پرچین

محافظت از آن به میزان قابل توجهی جریان بین المللی کالاها ، خدمات و سرمایه گذاری ها را افزایش می دهد.

اصطلاحات مرتبط:

• نرخ بهره
• بازار آینده
• نوسان
• داوری
• جریان نقدی
• تجارت گزینه
• مدیریت ریسک
• مشتق نرخ بهره
• مشتق اعتبار

درباره این صفحه

ابزارهای مالی

حسابداری پرچین

حسابداری پرچین تأثیرات جبران کننده سود یا از دست دادن تغییرات در مقادیر منصفانه ابزار Hedging و مورد محافظت را تشخیص می دهد.

روابط محافظت از سه نوع است:

پرچین ارزش منصفانه. پرچین از قرار گرفتن در معرض تغییر در ارزش منصفانه دارایی یا مسئولیت شناخته شده یا تعهد شرکت قبلاً ناشناخته برای خرید یا فروش دارایی با قیمت ثابت یا یک بخش مشخص شده که به یک خطر خاص مربوط می شود و می تواند بر سود گزارش شده یا تأثیر بگذاردضرر - زیان.

پرچین پول نقد. پرچین از قرار گرفتن در معرض تغییرپذیری در جریان نقدی که (i) به یک ریسک خاص یا معامله پیش بینی کننده مربوط می شود و (ب) می تواند بر سود یا ضرر تأثیر بگذارد.

پرچین یک سرمایه گذاری خالص در یک عملیات خارجی. اینها در IAS 21 تعریف شده است.

نمونه ای از پرچین با ارزش منصفانه ، پرچین قرار گرفتن در معرض تغییر در ارزش منصفانه بدهی نرخ ثابت در نتیجه تغییر در نرخ بهره است.

نمونه ای از پرچین جریان نقدی استفاده از مبادله برای تغییر بدهی نرخ شناور به بدهی با نرخ ثابت است.

پرچین یک تعهد محکم به عنوان مثالپرچین توسط یک شرکت هواپیمایی برای خرید هواپیما برای مقدار ثابت ارز خارجی یا پرچین تغییر قیمت سوخت مربوط به یک تعهد قراردادی ناشناخته توسط یک ابزار برقی برای خرید سوخت با قیمت ثابت ، پرچین قرار گرفتن در معرض است. برای تغییر در ارزش منصفانه - بنابراین به عنوان یک پرچین ارزش منصفانه به حساب می آید.

تحت IAS 39 ، یک رابطه محافظت از حسابداری پرچین واجد شرایط است و فقط در صورتی که همه شرایط زیر برآورده شود:

در آغاز پرچین ، مستندات رسمی از رابطه پرچین و هدف و استراتژی مدیریت ریسک سازمان برای انجام پرچین وجود دارد. این شامل شناسایی ابزار حصیری ، مورد محافظت شده مربوط ، ماهیت خطر در معرض خطر و چگونگی ارزیابی نهاد اثربخشی ابزارهای محافظت از آن است.

انتظار می رود که این پرچین در دستیابی به تغییرات جبران شده در ارزش منصفانه یا جریان نقدی که به خطر محافظت شده منتسب می شود بسیار مؤثر باشد.

برای پرچین های جریان نقدی ، یک معامله پیش بینی شده باید بسیار محتمل باشد و در معرض تغییرات جریان نقدی قرار بگیرد که در نهایت می تواند بر سود یا ضرر گزارش شده تأثیر بگذارد.

اثربخشی پرچین را می توان با اطمینان اندازه گیری کرد.

پرچین به صورت مداوم ارزیابی می شود و مصمم است که در طول دوره گزارشگری مالی بسیار مؤثر بوده است.

URL: https://www. scienceirect.com/science/article/pii/b9781856175456000127

مدل های تجاری

میشل M. Dacorogna ،. Olivier V. Pictet ، در مقدمه ای برای تأمین مالی با فرکانس بالا ، 2001

11. 8. 1 نسبت محافظت و "نقطه خنثی"

محافظت از ارز به معنای ، برای یک سرمایه گذار که دارای یک دارایی خارجی مانند ارزش سهام S بوده است ، و دارای موقعیت کوتاهی از اندازه است -_{سخنرانی}، در ارز خارجی به منظور به حداقل رساندن نوسانات ارزش موقعیت کل وی به دلیل نوسانات نرخ FX. نسبت Hedging H به صورت تعریف شده است

(11. 31) H = S H S

مطالعه توسط Froot (1993) نشان می دهد که انتخاب بهترین H ، موردی که نوسانات کل را به حداقل می رساند ، بی اهمیت نیست و به افق زمانی سرمایه گذار بستگی دارد. برای سرمایه گذاران کوتاه مدت ، بهترین H 1 یا کمی کمتر است. برای سرمایه گذاران بلند مدت ، که موقعیت خود را در طی سالهای متمادی حفظ می کنند ، بهترین انتخاب H در حدود 0. 35 است. در Froot (1993) ، نسبت Hedging H با گذشت زمان ثابت است.

در رویکرد حراست پویا ما (ما در اینجا روش پیشنهادی در مولر و همکاران ، 1997b را دنبال می کنیم) ، ما می خواهیم با گذشت زمان ، به دنبال برخی از مدل های معاملاتی در زمان واقعی ، به سود اضافی یا کاهش خطر سرمایه گذاری اولیه تغییر کنیم. بیان شده در ارز خانگی. این نیاز ، هنگامی که در هنگام بهینه سازی استفاده می شود ، به طور خودکار محدودیت هایی را برای نوع استراتژی محافظت برای استفاده تعیین می کند. در عدم وجود معیار واضح مانند کاهش خطر ، برخی از قوانین می توانند برای دستیابی به ویژگی های مطلوب مانند ، به عنوان مثال ، H بیش از حد از بهترین ارزش فاصله نمی گیرند - یعنی در بیشتر موارد ، بین 0. 35 تا 1 طبقFroot (1993). هر یک از ارزهای خارجی نسبت Hedging H خود را دارند_من، اما گزینه ای نیز وجود دارد که فقط یک نسبت جهانی Hedging H را برای همه ارزها بدست آورید. بحث زیر در مورد هر دو فرد صدق می کند_منو ح

به دلیل عدم وجود معیار ریسک عینی ، بیشتر سرمایه گذاران محدودیت H را تعیین می کنند_حداقلو ح_حداکثردر مورد انتخاب نسبت حصار ، غالباً برای برآورده کردن برخی از محدودیت های نهادی یا محدود کردن خطر در صورت نداشتن معیار کمی دیگر برای انجام این کار. یک انتخاب معمولی ممکن است H باشد_حداقل= 0 (بدون پرچین) و H_حداکثر= 1 (پر محافظت کامل). در وسط بین مقادیر شدید H ، ما نقطه خنثی ، H ، استراتژی Hedging را تعریف می کنیم

(11. 32) H Mid = H Min + H Max 2

و کل محدوده ممکن Δ ساعت حصار پویا است

(11. 33) Δ H = H Max - H Min

ما دیده ایم که مدل های معاملاتی O& A در زمان واقعی بین دو محدوده به نام "دنده 1" و "دنده 1" متفاوت است ، همانطور که در بخش 11. 2. 1 توضیح داده شده است. اگر نقطه خنثی H_میانهبرای محافظت از استاتیک انتخاب می شود و اگر فقط یک ارز خارجی و یک مدل معاملاتی وجود داشته باشد (برای نرخ FX بین آن ارز خارجی و پول خانه) ، این محدودیت های معاملاتی مستقیماً با محدودیت های H مطابقت دارد_حداقلو ح_حداکثربشربا این حال ، سرمایه گذار ممکن است تصمیم بگیرد که محدودیت های وسیع تری را برای موقعیت های پویا نسبت به موقعیت های استاتیک فراهم کند. اوضاع در حضور بسیاری از ارزها و بسیاری از مدل های تجاری پیچیده تر می شود.

URL: https://www. scienceirect.com/science/article/pii/b9780122796715500149

حسابداری

Simon OMahony ، در دفترچه راهنمای تجارت قند ، 2004

مواضع

یک موقعیت را می توان به عنوان معیار قرار گرفتن در معرض حرکات قیمت در بازار تعریف کرد. این به طور کلی به صورت متریک یا تعداد زیادی بیان می شود. ساده ترین نوع موقعیت به اصطلاح قیمت مسطح است که در معرض سطح عمومی بازار قرار دارد. انواع دیگر اکنون شرح داده شده است.

یک معامله گر 1000 تن با 100 دلار خریداری می کند. او با هر حرکت 1 دلار به بالا در بازار 1 دلار در هر دلار سود خواهد برد. او برای هر حرکت 1 دلار پایین در بازار 1 دلار/MT از دست می دهد. او موقعیت طولانی 1000 تن دارد.

معامله گر اکنون 2000 تن با 105 دلار به فروش می رساند. او در حرکت به سمت بالا در بازار 5 دلار در هر MT سود کرده است و اکنون موقعیت طولانی خود را بسته است. او اکنون موقعیت کوتاهی از L000MT دارد. او برای هر 1 دلار در بازار 1 دلار در هر دلار سود خواهد برد و برعکس.

معامله گر اکنون 1000 تن با 102 دلار خریداری می کند. او در حرکت رو به پایین در بازار سود 3 دلار در هر MT کسب کرده است. او موقعیت کوتاه خود را بسته و مربع است.

همچنین موقعیت های گسترده ، موقعیت های حق بیمه و موقعیت های نقدی وجود دارد. شما می توانید خودتان را تشکیل دهید.

یک معامله گر مارس L000MT را با قیمت 100 دلار خریداری می کند و 1000 ماه مه را با 100 دلار می فروشد. او اکنون L000MT طولانی سوئیچ مارس/مه است. او برای هر 1 دلار سود 1 دلار در هر 1 دلار سود می برد که در آن مارس نسبت به ماه مه قدردانی می کند.

مارس به 90 دلار سقوط می کند و مه به 88 دلار سقوط می کند. معامله گر 1000 مارس را به فروش می رساند و 1000 ماه مه را در بازار خریداری می کند. او در قرارداد مارس 10 دلار/MT از دست می دهد و در ماه مه 12 دلار به دست می آورد. سود خالص وی 2 دلار در هر متر است. او موقعیت سوئیچ خود را بسته و اکنون مربع است.

موقعیت حق بیمه یکی از مواردی است که موقعیتی در یک بازار موقعیت دیگری را در جای دیگری جبران می کند. به عنوان مثال ، مدت طولانی از قرارداد آتی شکر سفید لندن با جبران کوتاه مساوی در قرارداد آتی شکر خام نیویورک ، موقعیتی حق بیمه طولانی نامیده می شود.

موقعیت نقدی در جایی است که یک قند نقدی/موقعیت فیزیکی موقعیت مساوی را در یک قرارداد آتی جبران می کند. به عنوان مثال ، طولانی از قند اتحادیه اروپا در برابر کوتاه مساوی در قرارداد آتی شکر سفید لندن ، موقعیت پول نقد طولانی نامیده می شود.

موقعیتی غیرقابل تصور جایی است که یک قرارداد بدون قیمت وجود دارد. این از خطر آشکار قیمت مسطح جلوگیری می کند اما گاهی اوقات مجموعه ای از خطرات متفاوتی ایجاد می کند.

محافظت از قراردادهای فیزیکی با قراردادهای آتی می تواند منجر به عدم تطابق سررسید شود. سود و ضرر در معاملات آتی بلافاصله قابل پرداخت است ، اما سود و ضرر در قند فیزیکی در هنگام تحویل قابل پرداخت است. معامله گران باید از تأثیر این امر بر جریان نقدی آگاه باشند. اثرات حرکات بازار بر جریان نقدی و ریسک ممکن است به این شکل باشد:

علاوه بر این ، ضررهای آتی باید پرداخت شود. سود در قراردادهای فیزیکی انگیزه ای را برای پیش فرض به طرف مقابل می بخشد.

برای مثال کار شده به جدول 17. 4 در پایان فصل مراجعه کنید.