استخرهای نقدینگی چگونه کار می کنند؟

استخرهای نقدینگی یک مفهوم دستیابی به موفقیت برای اکوسیستم Defi است. این یک ابزار اساسی برای عملکرد مبادلات غیر متمرکز (DEXS) است. این پست وبلاگ توضیح می دهد که چگونه استخرهای نقدینگی ، اهمیت آنها برای عملیات رمزنگاری و چگونگی استفاده از پروتکل های DEFI از آنها استفاده می کنند. اگر تازه وارد Defi هستید ، ممکن است بخواهید پست وبلاگ قبلی ما را با معرفی مفهوم بررسی کنید.

چرا به استخرهای نقدینگی احتیاج داریم؟

استخرهای نقدینگی نقدینگی را برای جفت های معاملاتی فراهم می کنند و DEX ها را قادر می سازد بدون تکیه بر واسطه ها ، خدمات مبادله ای را ارائه دهند. برخی از محبوب ترین DEX هایی که استخرهای نقدینگی را تصویب می کنند ، UniSwap ، Pancakeswap و Sushiswap هستند. استخرهای نقدینگی برای DEX ها ضروری هستند زیرا آنها مفهوم سازندگان خودکار بازار (AMMS) را معرفی می کنند. AMM ها تنظیم قیمت نشانه ها را تعیین می کنند و کاربران را برای تأمین نقدینگی به جفت معاملات و کسب بازده تشویق می کنند. علاوه بر این ، آنها خودمختار هستند و نیاز به روش ساخت بازار سفارش را که توسط مبادلات متمرکز (CEXS) استفاده می شود ، از بین می برند. AMM ها اطمینان حاصل می کنند که نقدینگی برای کاربران وجود دارد که بتوانند یک نشانه خاص را خریداری کنند ، بدون اینکه به طرف دیگری تکیه کنند تا تجارت را انجام دهند. جنبه اصلی استخرهای نقدینگی این است که از طریق AMM ها نیاز به تکیه بر سازندگان بازار خارجی را برای تأمین نقدینگی برای جفت های تجاری از بین می برند. این مورد در CEX نیست.

مشکل cexs

کاربران در CEX تجارت را از طریق روش سفارش کتاب ، به طور مشابه با بورس های سنتی ، تسهیل می کنند. کتاب سفارش لیستی از سفارشات خرید و فروش است و بر اساس سطح قیمت طبقه بندی می شود. در یک مدل کتاب سفارش ، خریداران و فروشندگان به ترتیب سفارشات خود را بر روی قیمتی که می خواهند خریداری کنند (پیشنهاد) و فروش (پیشنهاد) آنها را قرار دهند. از لحاظ بصری ، بالای کتاب سفارش بالاترین پیشنهاد و پایین ترین قیمت را برای یک نشانه نشان می دهد ، بنابراین به سطح قیمت فعلی اشاره می کند. خریداران و فروشندگان برای اجرای تجارت باید در مورد قیمت منصفانه توافق کنند. علاوه بر این ، یک خریدار ممکن است بخواهد مقدار بیشتری سکه را از آنچه که "بهترین" فروشنده ارائه می دهد خریداری کند. به عنوان مثال یک خریدار که مایل به خرید 1 اتر است ، ممکن است مجبور به خرید 0. 8 اتر با قیمت 5000 دلار (پرفروش ترین) و 0. 2 بیت کوین با قیمت 5،000. 02 دلار باشد. خریداران و فروشندگان تمایل دارند سفارشات خود را به روز کنند تا بتوانند بهترین فرصت های خرید و فروش را بدست آورند. این یک ویژگی ایده آل برای DEFI به نظر نمی رسد زیرا شامل تأخیرهای سفارش ، به روزرسانی ها و لغو ها است ، بنابراین هزینه شبکه اضافی برای هر عمل.

استخرهای نقدینگی چگونه کار می کنند؟

استخرهای نقدینگی با نگه داشتن نقدینگی برای دو نشانه ، به عنوان مثال ، نقدینگی را برای جفت های تجاری فراهم می کنند. ETH و مبادلهبه عنوان مثال ، کاربران می توانند نقدینگی را در استخر نقدینگی مبادله/ETH در UNISWAP اضافه کرده و با توجه به بخشی از استخر ، بازده کسب کنند. هنگامی که ارائه دهندگان نقدینگی نقدینگی را به استخر ارائه می دهند ، آنها به طور متناسب با میزان نقدینگی که در استخر ارائه داده اند ، نشانه های استخر نقدینگی دریافت می کنند. از این نشانه های استخر نقدینگی می توان برای برداشت درآمد آنها از تأمین نقدینگی استفاده کرد. معاملات معمولاً با 0. 3 ٪ هزینه برای کاربران DEX انجام می شود. با توجه به میزان نقدینگی که در استخر ارائه داده اند ، ارائه دهندگان نقدینگی بخشی از این هزینه 0. 3 ٪ را بدست می آورند. به عنوان مثال ، باب 1 ٪ از نقدینگی را در یک جفت معاملات فراهم کرد و کل هزینه های معاملات استخر 1000 دلار بود. باب به عنوان دارنده توکن استخر نقدینگی 10 دلار درآمد کسب می کند. در استخرهای نقدینگی جدید ، اولین ارائه دهنده نقدینگی قیمت شروع نشانه ها را تعیین می کند. ارائه دهندگان نقدینگی استخر را با ارزش برابر هر دو توکن تأمین می کنند. به عنوان مثال 100000 دلار تعویض و 100000 دلار ETH. اگر ارائه دهندگان نقدینگی ارزش مساوی از هر دو نشانه را ارائه ندهند ، قیمت نشانه های موجود در استخر با سایر بازارهای متفاوت خواهد بود که فرصت های داوری را برای سایر کاربران ایجاد می کند. در نتیجه ، اگر کاربران خارجی از این فرصت سوءاستفاده کنند ، ارائه دهندگان نقدینگی ضرر را تجربه می کنند. به دلیل از دست دادن ناپایدار ، که در پست وبلاگ بعدی توضیح داده می شود ، ممکن است برای ارائه دهندگان نقدینگی ضرر و زیان ایجاد شود.

چگونه AMM ها قیمت نشانه ها را تعیین می کنند؟

بیشتر DEX ها از فرمول محصول ثابت الگوریتم AMM برای تعیین قیمت نشانه استفاده می کنند. به عبارت ساده ، نسبت نشانه های موجود در استخر قیمت آنها را تعیین می کند. فرمول محصول ثابت بسیار ساده است و می تواند به شرح زیر در نمونه استخر مبادله/ETH در UNISWAP بیان شود:

x * y = k

x مقدار نشانه های مبادله در استخر نقدینگی y مقدار نشانه های ETH در استخر نقدینگی تأثیر قیمت هر تجارت و برعکس است. بنابراین ، استخرهای بزرگ تجارت تجربه ای نرم و صاف را برای معامله گران ارائه می دهند. این مکانیسم تضمین می کند که استخر نقدینگی را برای معاملات بزرگ در حجم فراهم می کند. سایر الگوریتم های مشترک AMM شامل فرمول جمع ثابت (مناسب برای نشانه ها با قیمت مشابه) ، فرمول میانگین ثابت (اجازه می دهد تا بیش از دو دارایی در استخر) و StableSwap Fiariant (مناسب برای پایدار). علاوه بر این ، چندین پروتکل DEFI ارائه دهنده نقدینگی را با نشانه های حاکمیتی اضافی برای استخرهای خاص یعنی استخراج نقدینگی ارائه می دهند.