به دست آوردن بازده بالا در بازار سرمایه

بازار بازار سرمایه ای که در آن افراد ، شرکت ها و دولت ها با بودجه بیشتری نسبت به نیاز به انتقال آن وجوه به مردم ، شرکت ها یا دولت هایی که کمبود بودجه دارند ، انتقال می دهند. بازارهای سرمایه با انتقال پول از کسانی که فوری تولیدی برای آن ندارند ، کارآیی اقتصادی را ارتقا می بخشد. بازارهای سرمایه مجامع و مکانیسم هایی را برای دولت ها ، شرکت ها و مردم فراهم می کنند تا در مرزهای ملی وام یا سرمایه گذاری کنند (یا هر دو). اساساً سیستمی است که در آن افراد ، شرکت ها و دولت ها با وجوه اضافی آن وجوه را به افراد ، شرکت ها و دولت هایی که کمبود بودجه دارند ، منتقل می کنند. این مکانیسم انتقال روشی کارآمد برای کسانی که مایل به وام گرفتن یا سرمایه گذاری برای این کار هستند ، فراهم می کند. به عنوان مثال ، هر بار که کسی وام برای خرید ماشین یا خانه می گیرد ، به بازارهای سرمایه دسترسی می یابد. بازارهای سرمایه عملکرد اقتصادی مطلوب هدایت سرمایه را به سمت مصارف تولیدی انجام می دهند.

دو روش اصلی وجود دارد که شخصی به بازارهای سرمایه دسترسی پیدا می کند - چه به عنوان بدهی و چه عدالت. در حالی که اشکال مختلفی از هر یک وجود دارد ، بسیار ساده ، بدهی که وام گرفته شده و باید بازپرداخت شود. این باند رایج ترین نمونه از ابزار بدهی است. پولی است که وام گرفته شده و باید بازپرداخت شود ، و پول عدالت که در ازای درصد مالکیت سرمایه گذاری می شود اما از نظر بازپرداخت تضمین نمی شود. پولی است که در ازای درصد مالکیت سرمایه گذاری می شود اما از نظر بازپرداخت تضمین نمی شود.

در اصل ، دولت ها ، مشاغل و افرادی که بخشی از درآمد خود را پس انداز می کنند ، پول خود را در بازارهای سرمایه مانند سهام و اوراق قرضه سرمایه گذاری می کنند. وام گیرندگان (دولت ها ، مشاغل و افرادی که بیشتر از درآمد خود را خرج می کنند) سرمایه گذاری های پس انداز را از طریق بازارهای سرمایه وام می گیرند. هنگامی که پس انداز سرمایه گذاری می کند ، دارایی های بدون ریسک مانند پول نقد یا پس انداز را با امید به دریافت سود آینده به دارایی های خطرناک تبدیل می کنند. از آنجا که همه سرمایه گذاری ها خطرناک هستند ، تنها دلیلی که یک پس انداز در معرض خطر قرار می دهد ، در صورتی که بازده سرمایه گذاری بیشتر از بازده دارایی های بدون ریسک باشد. در اصل ، نرخ بازده بالاتر به معنای ریسک بالاتر است.

به عنوان مثال ، بیایید یک شرکت نوشیدنی را تصور کنیم که 1 میلیون دلار در فروش ناخالص ایجاد می کند. اگر این شرکت 900،000 دلار ، از جمله مالیات و کلیه هزینه ها را خرج کند ، پس از آن 100000 دلار سود دارد. این شرکت می تواند 100000 دلار در یک صندوق متقابل (که استخرهای پولی است که توسط یک شرکت سرمایه گذاری اداره می شود) سرمایه گذاری کند و در سراسر جهان در سهام و اوراق قرضه سرمایه گذاری کند. انجام چنین سرمایه گذاری خطرناک تر از نگه داشتن 100000 دلار در حساب پس انداز است. افسر مالی امیدوار است که در طولانی مدت سرمایه گذاری بازده بیشتری نسبت به منابع نقدی یا بهره در حساب پس انداز داشته باشد. این نمونه ای از شکل مالی مستقیم است که یک شرکت مستقیماً با صدور اوراق بهادار به سرمایه گذاران در بازارهای سرمایه وام می گیرد. بشربه عبارت دیگر ، شرکت نوشیدنی امنیتی را که توسط یک شرکت دیگر از طریق بازارهای سرمایه صادر شده است خریداری کرده است. در مقابل ، امور مالی غیرمستقیم شامل یک واسطه مالی بین وام گیرنده و نجات دهنده است. به عنوان مثال ، اگر شرکت پول را در یک حساب پس انداز در بانک خود واریز کند ، و سپس بانک پول را به یک شرکت (یا شخص دیگری) وام می دهد ، این بانک واسطه ای است. شامل یک واسطه مالی بین وام گیرنده و نجات دهنده است. به عنوان مثال ، اگر این شرکت پول را در یک حساب پس انداز واریز کرده و پس از آن بانک پس انداز پول را به یک شرکت (یا یک شخص) وام می دهد ، این بانک واسطه ای است. واسطه های مالی در بازار سرمایه بسیار مهم هستند. بانک ها به بسیاری از افراد پول وام می دهند و با این کار اقتصاد مقیاس ایجاد می کنند. این یکی از اهداف اصلی بازارهای سرمایه است.

بازارهای سرمایه باعث افزایش کارآیی اقتصادی می شوند. در این مثال ، شرکت نوشیدنی می خواهد 100000 دلار خود را به طور مؤثر سرمایه گذاری کند. ممکن است تعدادی از بنگاهها در سراسر جهان با صدور امنیت بدهی یا امنیت حقوق صاحبان سهام مشتاق وام باشند تا بتوانند یک ایده تجاری عالی را اجرا کنند. بدون صدور امنیت ، شرکت وام بدون بودجه برای اجرای برنامه های خود ندارد. با انتقال وجوه از شرکت نوشیدنی به سایر بنگاهها از طریق بازارهای سرمایه ، این وجوه تا حداکثر آنها به کار می رود. در صورت عدم وجود بازار سرمایه ، شرکت نوشیدنی ممکن است 100000 دلار پول نقد یا در یک حساب پس انداز با بازده کم نگه داشته باشد. شرکت های دیگر نیز مجبور بودند برنامه های تجاری خود را خاموش یا لغو کنند.

بازارهای سرمایه بین المللی بازارهای جهانی را که مردم ، شرکت ها و دولت ها با بودجه بیشتری نسبت به نیاز به انتقال آن وجوه به مردم ، شرکت ها یا دولت هایی که کمبود بودجه دارند ، منتقل می کنند. بازارهای سرمایه بین المللی انجمن ها و سازوکارهای لازم را برای دولت ها ، شرکت ها و مردم فراهم می کنند تا وام یا سرمایه گذاری (یا هر دو) را در مرزهای ملی وام یا سرمایه گذاری کنند. همان مکانیسم است اما در حوزه جهانی ، که در آن دولت ها ، شرکت ها و مردم در مرزهای ملی وام گرفته و سرمایه گذاری می کنند. علاوه بر مزایا و اهداف بازار سرمایه داخلی ، بازارهای سرمایه بین المللی مزایای زیر را ارائه می دهند:

1. بازده بالاتر و هزینه های ارزان تر وام. اینها به شرکت ها و دولت ها اجازه می دهد تا به بازارهای خارجی بپردازند و به منابع جدید بودجه دسترسی پیدا کنند. بسیاری از بازارهای داخلی برای وام گرفتن شرکت ها بسیار کوچک یا بسیار پرهزینه هستند. با استفاده از بازارهای بین المللی سرمایه ، شرکت ها ، دولت ها و حتی افراد می توانند در سایر کشورها با نرخ بازده بالاتر یا هزینه های پایین تر وام وام بگیرند.
2. متنوع سازی خطر. بازارهای سرمایه بین المللی به افراد ، شرکت ها و دولت ها اجازه می دهد تا به فرصت های بیشتری در کشورهای مختلف برای قرض گرفتن یا سرمایه گذاری دسترسی پیدا کنند ، که به نوبه خود خطر را کاهش می دهد. این تئوری این است که همه بازارها همزمان انقباضات را تجربه نمی کنند.

ساختار بازارهای سرمایه در دو مؤلفه - مقدماتی و ثانویه قرار می گیرد. بازار اصلی که اوراق بهادار جدید (سهام و اوراق قرضه رایج ترین است) صادر می شود. این شرکت از این صدور یا فروش وجوه دریافت می کند. جایی است که اوراق بهادار جدید (سهام و اوراق قرضه رایج ترین است) صادر می شود. اگر یک شرکت یا آژانس دولتی به وجوه نیاز داشته باشد ، اوراق بهادار (فروش) برای خریداران در بازار اولیه را صادر می کند. بانکهای بزرگ سرمایه گذاری در این فرایند صدور به عنوان واسطه کمک می کنند. از آنجا که بازار اصلی فقط به صدور اوراق بهادار جدید محدود می شود ، از بازار ثانویه بسیار ارزشمند است اما از اهمیت کمتری برخوردار است.

اکثریت قریب به اتفاق معاملات سرمایه در بازار ثانویه انجام می شود که بازار ثانویه شامل بورس سهام (بورس اوراق بهادار نیویورک ، بورس اوراق بهادار لندن و توکیو Nikkei) ، بازارهای اوراق بهادار و بازارهای آینده و گزینه ها است. بازارهای ثانویه مکانیسمی را فراهم می کند که خطر امنیت برای شرکت کنندگان بیشتر با استفاده از شرکت کنندگان در خرید و فروش امنیتی (بدهی یا حقوق صاحبان سهام) گسترش یابد. بر خلاف بازار اولیه ، شرکت صدور امنیت هیچ بودجه مستقیمی از بازار ثانویه دریافت نمی کند. بشربازار ثانویه شامل بورس اوراق بهادار (بورس اوراق بهادار نیویورک ، بورس اوراق بهادار لندن و توکیو Nikkei) ، بازارهای اوراق بهادار و بازارهای معاملات آتی و گزینه ها از جمله دیگر است. همه این بازارهای ثانویه در تجارت اوراق بهادار سروکار دارند. اصطلاح اوراق بهادار شامل طیف گسترده ای از ابزارهای مالی بدهی و سهام است. شامل طیف گسترده ای از ابزارهای مالی است. احتمالاً با سهام و اوراق قرضه بیشتر آشنا هستید. سرمایه گذاران اساساً دو دسته گسترده از اوراق بهادار در دسترس آنها را دارند: اوراق بهادار سهام ، که نمایانگر مالکیت بخشی از یک شرکت و اوراق بهادار بدهی است که نمایانگر وام از سرمایه گذار به یک شرکت یا نهاد دولتی است.

طلبکاران یا دارندگان بدهی ، اوراق بهادار بدهی را خریداری می کنند و در ازای سرمایه گذاری خود درآمد یا دارایی های آینده را دریافت می کنند. متداول ترین نمونه ابزار بدهی ، پیوند یک بدهی است. هنگامی که سرمایه گذاران اوراق قرضه خریداری می کنند ، به صادرکنندگان اوراق قرضه پول خود وام می دهند. در عوض ، آنها به طور معمول برای مدت زمان مشخصی با نرخ ثابت بهره می گیرند. بشرهنگامی که سرمایه گذاران اوراق قرضه خریداری می کنند ، به صادرکنندگان اوراق قرضه پول خود وام می دهند. در عوض ، آنها پرداخت های بهره را معمولاً با نرخ ثابت برای عمر اوراق دریافت می کنند و با انقضای اوراق قرضه اصلی را دریافت می کنند. همه نوع سازمان ها می توانند اوراق قرضه صادر کنند.

یک نوع امنیت سهام را که به دارنده مالکیت (یا سهم) دارایی و درآمد یک شرکت می دهد ، سهام می دهد. نوع امنیت سهام است که بیشتر افراد با آن آشنا هستند. هنگامی که سرمایه گذاران سهام خریداری می کنند ، آنها صاحب سهم دارایی و درآمد یک شرکت می شوند. اگر یک شرکت موفق باشد ، قیمتی که سرمایه گذاران مایل به پرداخت سهام آن هستند ، اغلب افزایش می یابد. سهامداران که سهام را با قیمت پایین تر خریداری کرده اند ، سپس برای سودآوری می ایستند. اگر یک شرکت خوب عمل نکند ، ممکن است سهام آن در ارزش کاهش یابد و سهامداران می توانند پول خود را از دست بدهند. قیمت سهام نیز مشمول عوامل عمومی اقتصادی و صنعت خاص است.

نکته اصلی برای یادآوری با بدهی یا اوراق بهادار سهام این است که نهاد صادر کننده ، یک شرکت یا دولت ، فقط در صدور بازار اولیه پول نقد را دریافت می کند. پس از صدور امنیت ، معامله می شود. اما شرکت از این امنیت سود بیشتری دریافت نمی کند. شرکت ها انگیزه دارند تا ارزش اوراق بهادار سهام خود را حفظ کنند یا اوراق قرضه خود را به موقع بازپرداخت کنند تا وقتی می خواهند وجوه را از طریق وام بگیرند یا سهام بیشتری را در بازار بفروشند ، اعتبار خود را برای انجام این کار دارند.

برای شرکت ها ، مالی جهانی ، از جمله ارز ، بازارها (1) ثبات و پیش بینی را فراهم می کنند ، (2) به کاهش ریسک کمک می کند ، و (3) دسترسی به منابع بیشتر را فراهم می کند. یکی از اهداف اساسی بازارهای سرمایه ، داخلی و بین المللی ، مفهوم نقدینگی در بازارهای سرمایه است ، این به سهولت مربوط می شود که سهامداران و صاحبان اوراق قرضه می توانند اوراق بهادار خود را خریداری و بفروشند یا سرمایه گذاری های خود را به پول نقد تبدیل کنند.، که اساساً به معنای این است که بدون از دست دادن هیچ یک از ارزش اصلی قادر به تبدیل یک دارایی غیرقانونی به پول نقد است. در مورد بازارهای جهانی سرمایه ، نقدینگی به سهولت و سرعتی اشاره دارد که سهامداران و صاحبان اوراق بهادار می توانند اوراق بهادار خود را خریداری و بفروشند و در صورت لزوم سرمایه گذاری خود را به پول نقد تبدیل کنند. نقدینگی نیز برای ارز خارجی ضروری است ، زیرا شرکت ها نمی خواهند سود خود را به یک ارز غیرقانونی قفل کند.

مؤلفه های اصلی بازارهای سرمایه بین المللی

بازارهای بین المللی سهام

شرکت ها سهام خود را در بازارهای سهام می فروشند. بازارهای سهام بین المللی شامل کلیه سهام معامله شده در خارج از کشور شرکت صادر کننده است. بسیاری از شرکت های بزرگ جهانی به دنبال استفاده از مراکز مالی جهانی و صدور سهام در بازارهای اصلی برای پشتیبانی از عملیات محلی و منطقه ای هستند.

شکل 7. 1 دفتر مرکزی Arcelormittal Global

به عنوان مثال ، Arcelormittal یک شرکت جهانی فولادی است که مقر آن در لوکزامبورگ است. این فهرست در بورس اوراق بهادار نیویورک ، آمستردام ، پاریس ، بروکسل ، لوکزامبورگ ، مادرید ، بارسلونا ، بیلبائو و والنسیا ذکر شده است. در حالی که ارزش روزانه بازارهای جهانی تغییر می کند ، در دهه گذشته بازارهای سهام بین المللی به طور قابل توجهی گسترش یافته اند ، و به شرکت های جهانی گزینه هایی را برای تأمین اعتبار عملیات جهانی خود افزایش می دهد. عوامل اصلی افزایش رشد در بازارهای سهام بین المللی موارد زیر است:

• رشد بازارهای در حال توسعه. از آنجا که کشورهای در حال توسعه رشد را تجربه می کنند ، شرکت های داخلی آنها به دنبال گسترش در بازارهای جهانی و استفاده از بازارهای مالی ارزان تر و انعطاف پذیر تر هستند.
• رانندگی برای خصوصی سازی. در دو دهه گذشته ، روند کلی در بازارهای در حال توسعه و نوظهور ، خصوصی سازی شرکت های سابق دولتی بوده است. این موجودات تمایل به بزرگ بودن دارند و وقتی برخی یا تمام سهام خود را می فروشند ، میلیاردها دلار سهام جدید را به بازارهای محلی و جهانی تزریق می کند. سرمایه گذاران داخلی و جهانی ، که مشتاق شرکت در رشد اقتصاد محلی هستند ، این سهام را خریداری می کنند.
• بانکهای سرمایه گذاری. با افزایش فرصت ها در بازارهای نوظهور جدید و لزوم گسترش مشاغل خود ، بانک های سرمایه گذاری اغلب راه را در گسترش بازارهای جهانی سهام هدایت می کنند. این بانکهای تخصصی به دنبال حفظ توسط شرکتهای بزرگ در کشورهای در حال توسعه یا دولتهایی هستند که خصوصی سازی را برای صدور و فروش سهام به سرمایه گذاران با جیب های عمیق در خارج از کشور محلی حفظ می کنند.
• پیشرفت های فناوری. گسترش فناوری به امور مالی جهانی فرصت های جدیدی را برای سرمایه گذاران و شرکت ها در سراسر جهان باز کرده است. فناوری و اینترنت وسیله ای کارآمدتر و ارزان تر برای تجارت سهام و در برخی موارد صدور سهام توسط شرکت های کوچکتر را فراهم کرده اند.

بازارهای بین المللی اوراق قرضه

اوراق قرضه رایج ترین شکل ابزار بدهی است که اساساً وام از دارنده به صادرکننده اوراق است. بازار بین المللی اوراق قرضه شامل کلیه اوراق قرضه فروخته شده توسط یک شرکت صادر کننده ، دولت یا نهاد خارج از کشور خود است. شرکت هایی که نمی خواهند سهام عدالت بیشتری صادر کنند و منافع مالکیت سهامداران موجود را رقیق کنند ، ترجیح می دهند از اوراق قرضه یا بدهی برای جمع آوری سرمایه استفاده کنند (یعنی پول). شرکت ها ممکن است به دلایل مختلف از جمله تأمین اعتبار یک تسهیلات جدید تولید یا گسترش فعالیت های آن در یک یا چند کشور ، به بازارهای بین المللی اوراق قرضه دسترسی پیدا کنند. انواع مختلفی از اوراق بین المللی وجود دارد که در بخش های بعدی به تفصیل شرح داده شده است.

وثیقه

اوراق قرضه خارجی اوراق قرضه ای است که توسط یک شرکت ، دولت یا نهاد در کشور دیگری فروخته می شود و به ارز کشوری که در آن فروخته می شود صادر می شود. خطرات ارزی ، اقتصادی و سیاسی در ارتباط با اوراق قرضه خارجی وجود دارد و بسیاری از خریداران پیشرفته و صادرکنندگان این اوراق قرضه از استراتژی های پیچیده محافظت برای کاهش خطرات استفاده می کنند. به عنوان مثال ، اوراق قرضه صادر شده توسط شرکت های جهانی در ژاپن در ین ، اوراق سامورایی نامیده می شود. همانطور که ممکن است انتظار داشته باشید ، نام های دیگری برای ساختارهای اوراق قرضه مشابه وجود دارد. اوراق قرضه خارجی که در ایالات متحده فروخته می شود و به دلار آمریکا می پردازند ، اوراق قرضه یانکی نامیده می شوند. در انگلستان ، این اوراق قرضه خارجی اوراق بولداگ نامیده می شود. اوراق قرضه خارجی صادر و معامله شده در سراسر آسیا به جز ژاپن ، اوراق قرضه اژدها خوانده می شود که به طور معمول به دلار آمریکا معرفی می شوند. اوراق قرضه خارجی به طور معمول مشمول همان قوانین و دستورالعمل هایی است که اوراق قرضه داخلی در کشوری که در آن صادر می شود. همچنین الزامات نظارتی و گزارشگری وجود دارد که باعث می شود اوراق قرضه کمی گرانتر از یوروباوند باشد. الزامات هزینه های اندکی را اضافه می کند که می تواند با توجه به اندازه مسائل اوراق بهادار توسط بسیاری از شرکت ها اضافه شود.

یورو

Eurobond اوراق قرضه ای است که در خارج از کشور صادر شده است که در آن ارز آن را نشان می دهد. Eurobonds توسط دولت های کشورهایی که در آن فروخته می شوند تنظیم نمی شود و در نتیجه ، Eurobonds محبوب ترین شکل اوراق بین المللی است. اوراق قرضه ای که توسط یک شرکت ژاپنی صادر شده است ، که به دلار آمریکا آمده است و فقط در انگلستان و فرانسه فروخته می شود ، نمونه ای از یوروباند است.

پیوند جهانی

اوراق قرضه جهانی اوراق قرضه ای است که همزمان در چندین مرکز مالی جهانی فروخته می شود. این در یک ارز ، معمولاً دلار آمریکا یا یورو است. با ارائه اوراق بهادار در چندین بازار به طور همزمان ، شرکت می تواند هزینه های صدور خود را کاهش دهد. این گزینه معمولاً برای شرکتهای دارای امتیاز بالاتر ، با اعتبار و به طور معمول بسیار بزرگ محفوظ است.

آیا می دانید؟

با افزایش بازار اوراق بهادار بین المللی ، در برخی موارد ، تغییرات خلاقانه اوراق قرضه نیز وجود دارد تا نیازهای خاص یک خریدار و جامعه صادرکننده را برآورده سازد. سوکوک ، یک کلمه عربی ، نوعی ابزار تأمین مالی است که در اصل پیوند اسلامی است. قانون مذهبی اسلام ، شریعت ، اجازه شارژ یا پرداخت بهره را نمی دهد ، بنابراین اوراق بهادار سوکوک برای رعایت قوانین اسلامی ساخته شده است."یک مطالعه صندوق بین المللی پول منتشر شده در سال 2007 خاطرنشان کرد که صدور اوراق بهادار اسلامی (سوکوک) در طی 2004-06 به 27 میلیارد دلار افزایش یافت. در حالی که 14 نوع سوکوک توسط سازمان حسابداری و حسابرسی مؤسسات مالی اسلامی شناخته می شود ، ساختار آنها به یکی از سه شکل اساسی امور مالی قانونی اسلامی ، Murabahah (وام های مصنوعی/سفارشات خرید) متکی است ، Musharakah/Mudharabah (ترتیب تقسیم سود) ، و Ijara (اجاره نامه های فروش) یا ترکیبی از آن. "اندی جاب ، پیتر کونزل ، پل میلز و آمادو سی ، "مالی اسلامی که به سرعت در حال گسترش است" ، صندوق بین المللی پول ، 19 سپتامبر 2007 ، دسترسی به 2 فوریه 2011 ، http://www.imf.org/exteal/pubs/ft/survey/so/2007/RES0919B. HTM.

اکونومیست خاطرنشان می کند: "تا سال 2000 ، بیش از 200 بانک اسلامی وجود داشته است ... و امروز 700 میلیارد دلار دارایی جهانی گفته می شود که قانون شریعت را رعایت می کند. با این وجود ، خانه های مالی سنتی به جای نهادهای اسلامی همچنان به پرداخت بیشتر پول نفت خلیج فارس و سایر ثروت مسلمانان ادامه می دهند. "

وی گفت: "هنوز نگران کننده تر ، قوانین مربوط به امور مالی اسلامی در سراسر جهان یکنواخت نیست. یک مسلمان کویتی به دلیل تعاریف متفاوت از آنچه که ربا (علاقه) است ، نمی تواند سوکوک مالزی (اوراق قرضه سازگار با شریعت) خریداری کند. در واقع ، یک فقهای محترم اسلامی اخیراً سوکوک را به عنوان بی خدا محکوم کرد. مجوزهای بانکی نیز در اکثر کشورهای مسلمان به راحتی اعطا نمی شوند. به همین دلیل بانکهای بزرگ اسلامی بسیار ضعیف هستند. غالباً آنها کمی بیشتر از مجموعه های شل شرکت های تابعه هستند. آنها همچنین فاقد استعداد خانگی هستند: بیشتر کارمندان ارشد از چند ملیتی شکار می شوند. "اما در سال 2009 ، یکی از کارآفرینان ، عدنان یوسف ، در حالی که سعی در تغییر آن و ایجاد بزرگترین بانک اسلامی جهان داشت ، عناوین خود را ساخت. در حالی که تلاش های وی هنوز در حال انجام است ، مشخص است که بانکداری اسلامی یک صنعت در حال رشد و سودآور است."خدایی اما جاه طلب" ، اقتصاددان ، 18 ژوئن 2009 ، دسترسی به 2 فوریه 2011 ، http://www.economist.com/node/13856281.

بازارهای یوروکورنت

بازارهای Eurocurrency از دهه 50 سرچشمه گرفت که دولت های کمونیستی در اروپای شرقی نگران این بودند که هرگونه سپرده های دلارهای آنها در بانک های آمریکایی ممکن است به دلایل سیاسی توسط دولت ایالات متحده مصادره یا مسدود شود. این دولت های کمونیست با واریز دلار خود به بانک های اروپایی ، که مایل به حفظ حساب های دلار برای آنها بودند ، نگرانی های خود را پرداختند. این چیزی را که به عنوان دلارهای یوروودولار در هر بانکی در خارج از ایالات متحده واریز می شود ، ایجاد کرد.- دلار در بانکهای اروپایی واریز شده است. با گذشت سالها ، بانک های سایر کشورها از جمله ژاپن و کانادا نیز شروع به نگه داشتن سپرده های دلار آمریکا کردند و اکنون Eurodollars هر سپرده دلار در یک بانک در خارج از ایالات متحده است.(پیشوند یورو در حال حاضر فقط یک مرجع تاریخی به روزهای اولیه خود است.) گسترش یوروودولار ، Eurocurrency یک ارز برای سپرده های خارج از کشور خود است.، که یک ارز برای سپرده های خارج از کشورش است. در حالی که ارزهای یورو اکس می توانند در هر فرقه ای باشند ، تقریبا نیمی از سپرده های جهانی به صورت یوروودولارها هستند.

بازار EuroLoan همچنین بخش فزاینده ای از بازار Eurocurrency است. بازار Euroloan یکی از کم هزینه ترین برای وام گیرندگان با اعتبار و معتبر از جمله دولت ها و شرکت های بزرگ جهانی است. Euroloans بر اساس نرخ پیشنهاد LIBOR LONDON LONDON BANKANK نقل شده است. این نرخ بهره است که بانک های لندن برای وام های Eurocurrency یکدیگر را پرداخت می کنند. نرخ پیشنهادی بین بانکی لندن ، که نرخ بهره ای است که در آن بانک ها در لندن برای وام های کوتاه مدت یوروکورنتس یکدیگر را متهم می کنند.

جذابیت اصلی بازار Eurocurrency این است که هیچ مقرراتی وجود ندارد که منجر به هزینه های کمتری شود. شرکت کنندگان در بازارهای Eurocurrency شرکت های جهانی ، بانک ها ، دولت ها و افراد بسیار ثروتمند بسیار بزرگ هستند. در نتیجه ، اندازه معاملات بزرگ است ، که اقتصاد مقیاس را فراهم می کند و هزینه های معامله در کل را کاهش می دهد. بازارهای Eurocurrency گزینه های تأمین مالی کوتاه مدت برای وام های Eurocurrency نسبتاً ارزان هستند. آنها همچنین یک گزینه سرمایه گذاری کوتاه مدت برای اشخاصی هستند که بودجه اضافی در قالب سپرده های Eurocurrency دارند.

مراکز خارج از ساحل

اولین ردیف مراکز در جهان نقاط اصلی مراکز مالی جهانی برای تجارت و امور مالی است. آنها معمولاً محل زندگی شرکت ها و بانک های بزرگ یا حداقل دفتر مرکزی منطقه ای برای شرکت های جهانی هستند. همه آنها حداقل یک بورس در سطح جهانی فعال دارند. در حالی که ترتیب اهمیت واقعی آنها ممکن است هم در قالب رتبه بندی و هم در سال متفاوت باشد ، شهرهای زیر به عنوان مراکز مالی جهانی رتبه بندی می شوند: نیویورک ، لندن ، توکیو ، هنگ کنگ ، سنگاپور ، شیکاگو ، زوریخ ، ژنو و سیدنی.، که در اصل نکات اصلی برای تجارت و امور مالی هستند. آنها معمولاً محل زندگی شرکت ها و بانک های بزرگ یا حداقل دفتر مرکزی منطقه ای برای شرکت های جهانی هستند. همه آنها حداقل یک بورس در سطح جهانی فعال دارند. در حالی که ترتیب اهمیت واقعی آنها ممکن است هم در قالب رتبه بندی و هم در سال متفاوت باشد ، شهرهای زیر به عنوان مراکز مالی جهانی رتبه بندی می شوند: نیویورک ، لندن ، توکیو ، هنگ کنگ ، سنگاپور ، شیکاگو ، زوریخ ، ژنو و سیدنی.

آیا می دانید؟

این اقتصاددان در دسامبر 2009 گزارش داد که "نظرسنجی مشترکین بلومبرگ در ماه اکتبر نشان داد که انگلیس از پس از آن به احتمال زیاد دو سال از این شهر به احتمال زیاد بهترین مرکز مالی است. نظرسنجی از مدیران ... توسط Eversheds ، یک موسسه حقوقی ، نشان داد که شانگهای می تواند طی ده سال آینده از لندن پیشی بگیرد. ""دوستان بی پروا ،" اقتصاددان ، 17 دسامبر 2009 ، دسترسی به 2 فوریه 2011 ، http://www.economist.com/node/15127550. بسیاری از این تغییرات در رتبه به دلیل هزینه های محلی ، مالیات و مقررات است. لندن برای متخصصان مالی گران شده است و تغییر در محیط نظارتی و سیاسی نیز محبوبیت فوری شهر را کاهش داده است. با این حال ، لندن بیش از دو قرن یک مرکز مالی برتر باقی مانده است ، و خیلی زود می توان روزهای خود را به عنوان یکی از مراکز مالی جهانی به پایان رساند.

علاوه بر مراکز مالی جهانی ، گروهی از کشورها و سرزمین هایی هستند که مراکز مالی دریایی را تشکیل می دهند. یک مرکز مالی فراساحلی یک مرکز مالی دریایی یک کشور یا قلمرو است که در آن قوانین کمی حاکم بر بخش مالی به عنوان یک کل و کل مالیات های کلی وجود دارد. یک کشور یا قلمرو است که در آن قوانین کمی حاکم بر بخش مالی به عنوان یک کل و مالیات کلی پایین است. در نتیجه ، بسیاری از مراکز دریایی پناهگاه های مالیاتی نامیده می شوند. بیشتر این کشورها یا سرزمین ها از نظر سیاسی و اقتصادی پایدار هستند و در بیشتر موارد ، دولت محلی مشخص کرده است که تبدیل شدن به یک مرکز مالی دریایی صنعت اصلی آن است. در نتیجه ، آنها در فناوری و زیرساخت ها سرمایه گذاری می کنند تا در سطح جهانی در بازار مالی جهانی ارتباط برقرار کنند.

نمونه هایی از مراکز مالی مشهور دریایی شامل آنگولا ، باهاما ، جزایر کیمن ، برمودا ، هلند ، آنتیل ، بحرین و سنگاپور است. آنها تمایل دارند کشورها یا سرزمین های کوچک باشند ، و در حالی که مشاغل جهانی ممکن است هیچ یک از عملیات خود را در این مکان ها پیدا نکنند ، آنها گاهی اوقات در این مراکز دریایی گنجانیده می شوند تا از مالیات های بالاتر که باید در کشورهای خود بپردازند ، فرار کنند و از آنها استفاده کنندکارآیی این مراکز مالی. بسیاری از بنگاه های جهانی ممکن است شرکت های تابعه تأمین مالی را در مراکز برون مرزی به دلیل همین مزایا قرار دهند. به عنوان مثال ، باکاردی ، تولید کننده ارواح ، 6 میلیارد دلار درآمد ، بیش از 6000 کارمند در سراسر جهان و بیست و هفت تسهیلات تولید جهانی دارد. این شرکت مقر آن در برمودا است و این امکان را می دهد تا از نرخ مالیات پایین تر و راندمان مالی برای مدیریت عملیات جهانی خود استفاده کند.

در نتیجه اندازه معاملات مالی که از طریق این مراکز خارج از کشور جریان می یابد ، آنها در بازارهای جهانی سرمایه به طور فزاینده ای اهمیت داشته اند.

اخلاق در عمل

مراکز مالی دریایی نیز مورد انتقاد قرار گرفته اند. بسیاری از مردم از این کشورها انتقاد می کنند زیرا شرکت ها و افراد برای جلوگیری از پرداخت مالیات بر روی آن ، ثروت را در آنجا پنهان می کنند. بسیاری از مراکز دریایی کشورهایی هستند که پایه و اساس مالیات صفر دارند و این عنوان پناهگاه های مالیاتی را برای آنها به دست آورده است.

اقتصاددان خاطرنشان می کند که مراکز مالی دریایی

به طور معمول حوزه های قضایی کوچک مانند ماکائو ، برمودا ، لیختن اشتاین یا گورنسی هستند که زندگی آنها را عمدتاً با جذب سرمایه مالی در خارج از کشور انجام می دهند. آنچه آنها به مشاغل خارجی و افراد پاشنه دار ارائه می دهند ، مالیات کم یا بدون ، ثبات سیاسی ، مقررات و قوانین دوستانه تجارت و مهمتر از همه اختیار است. کشورهای بزرگ و ثروتمند ، OFC را به عنوان پیوند ضعیف در زنجیره مالی جهانی می دانند ...

بارزترین استفاده از OFC ، جلوگیری از مالیات است. بسیاری از حوزه های قضایی موفق در خارج از کشور در سمت راست قانون قرار دارند و بسیاری از ثروتمندترین افراد جهان و بزرگترین و معتبرترین شرکت های آن از آنها کاملاً قانونی استفاده می کنند تا مسئولیت مالیاتی خود را به حداقل برسانند. اما دنیای ساحلی منظره ای خصمانه از آنها می گیرد. کارل لوین ، یک سناتور آمریکایی ، می گوید: پناهگاه های مالیاتی در خارج از کشور "جنگ اقتصادی را با مالیات دهندگان صادقانه آمریکا اعلام کرده اند."وی به یک مطالعه اشاره می کند که نشان می دهد آمریکا تا 70 میلیارد دلار در سال از مالیات پناهگاه های مالیاتی از دست می دهد ...

تجارت در OFC در حال رونق است و به عنوان یک گروه این حوزه های قضایی دیگر در حاشیه اقتصاد جهانی نمی نشینند. به گفته جفری اوونز ، رئیس امور مالی در OECD ، هلدینگ های خارج از کشور اکنون به 5 تریلیو ن-7 تریلیون دلار ، پنج برابر از دو دهه قبل ، و شاید 6-8 درصد از ثروت جهانی تحت مدیریت را تشکیل می دهند. کیمن ، سه نفر از جزایر در کارائیب ، پنجمین مرکز بزرگ بانکی در جهان است که دارای 1. 4 تریلیون دلار دارایی است. جزایر ویرجین بریتانیا (BVI) تقریباً 700،000 شرکت خارج از کشور را در خود جای داده است.

همه اینها برای اقتصادهای OFCS بسیار خوب بوده است. براساس مطالعه جیمز هینز از دانشگاه میشیگان ، بین سالهای 1982 و 2003 با میانگین نرخ سالانه برای هر فرد 2. 8 درصد ، بیش از دو برابر جهان (1. 2 درصد) رشد کردند. OFC های فردی حتی بهتر عمل کرده اند. برمودا ثروتمندترین کشور جهان است ، با تولید ناخالص داخلی برای هر نفر تقریباً 70،000 دلار تخمین زده می شود ، در مقایسه با 43. 500 دلار برای آمریکا ... به طور متوسط ، شهروندان کیمن ، جرسی ، گورنسی و BVI ثروتمندتر از سایر اروپا ، کانادا و کانادا و کانادا و کانادا هستندژاپن. این امر سایر کشورها را با بازارهای داخلی کوچک ترغیب کرده است تا مراکز مالی خود را برای جمع آوری پول برون مرزی-بیشتر دیدنی دبی بلکه کویت ، عربستان سعودی ، شانگهای و حتی خارت سودان ، نه چندان دور از دارفور با جنگ.

جهانی سازی فرصت های چنین مشاغل را به شدت افزایش داده است. هرچه شرکتها چند ملیتی تر می شوند ، تغییر فعالیت ها و سود خود در مرزها و OFC ها آسان تر می شوند. از آنجا که منجر به زندگی به طور فزاینده ای زندگی ، با مشاغل دور از خانه ، عمارتهای پراکنده در قاره ها و سرمایه گذاری در سراسر جهان ، آنها می توانند ثروت خود را در هر مکانی حفظ و مدیریت کنند. آزادسازی مالی - حذف کنترل سرمایه و موارد مشابه - همه این موارد را آسانتر کرده است. اینترنت نیز وجود دارد ، که اجازه می دهد پول به سرعت ، ارزان و ناشناس در سراسر جهان منتقل شود. جوآن راموس ، "مکان در خورشید" ، اقتصاددان ، 22 فوریه 2007 ، دسترسی به 2 مارس 2011 ، http://www.economist.com/node/8695139.

برای اطلاعات بیشتر در مورد این مراکز بحث برانگیز دریایی ، لطفاً مقاله کامل را در http://www.economist.com/node/8695139 مشاهده کنید.

نقش بانکهای بین المللی ، بانکهای سرمایه گذاری ، شرکتهای اوراق بهادار و شرکتهای مالی جهانی

نقش بانکهای بین المللی ، بانکهای سرمایه گذاری و شرکتهای اوراق بهادار در چند دهه گذشته تکامل یافته است. بیایید نگاهی به هدف اصلی هر یک از این نهادها و نحوه تغییر آن بیندازیم ، زیرا بسیاری از آنها برای تبدیل شدن به خانه های مالی جهانی ادغام شده اند.

به طور سنتی ، بانک های بین المللی با سرویس دهی به نیازهای شرکتهای چند ملیتی (MNC) نقش داخلی خود را به عرصه جهانی گسترش دادند. این بانکها نه تنها سپرده دریافت کرده و وام می دادند بلکه ابزاری برای تأمین مالی صادرات و واردات نیز فراهم می کردند و ابزارهای پیشرفته مدیریت نقدی از جمله ارز خارجی را ارائه می دادند. به عنوان مثال ، شرکتی که محصولات خود را از کشور دیگری خریداری می کند ممکن است نیاز به تأمین اعتبار کوتاه مدت خرید داشته باشد. انتقال صندوق های الکترونیکی (همچنین سیم نیز نامیده می شود). و معاملات ارزیبانک های بین المللی تمام این خدمات و موارد دیگر را ارائه می دهند.

در سکته های گسترده ، انواع مختلفی از بانک ها وجود دارد ، و ممکن است براساس فعالیت های خود به چندین گروه تقسیم شوند. بانکهای خرده فروشی مستقیماً با مصرف کنندگان سر و کار دارند و معمولاً روی محصولات بازار انبوه مانند حساب های چک و پس انداز ، وام و وام های دیگر و کارتهای اعتباری تمرکز می کنند. در مقابل ، بانکهای خصوصی به طور معمول خدمات مدیریت ثروت را به خانواده ها و افراد با ارزش خالص بالا ارائه می دهند. بانک های تجاری خدمات را به مشاغل و سایر سازمان هایی که دارای اندازه متوسط هستند ، ارائه می دهند ، در حالی که مشتریان بانک های شرکت ها معمولاً نهادهای اصلی تجاری هستند. سرانجام ، بانک های سرمایه گذاری خدمات مربوط به بازارهای مالی مانند ادغام و ادغام را ارائه می دهند. بانکهای سرمایه گذاری همچنین در درجه اول بر ایجاد و فروش اوراق بهادار (به عنوان مثال بدهی و حقوق صاحبان سهام) برای کمک به شرکت ها ، دولت ها و موسسات بزرگ به اهداف تأمین مالی خود کمک می کردند. بانکهای خرده فروشی ، خصوصی ، تجاری ، شرکتی و سرمایه گذاری به طور سنتی نهادهای جداگانه ای بوده اند. همه می توانند در سطح جهانی فعالیت کنند. در بسیاری از موارد ، این مؤسسات جداگانه اخیراً برای ایجاد نیروگاه های مالی جهانی که اکنون انواع بانکها را تحت یک چتر غول و جهانی شرکت ها قرار می دهند ، ادغام شده اند یا توسط یک موسسه دیگر به دست آمده اند.

با این حال ادغام همه این نوع شرکتهای بانکی چالش های اقتصادی جهانی را ایجاد کرده است. به عنوان مثال ، در ایالات متحده ، این دو نوع-بانک های سرمایه گذاری و سرمایه گذاری-از قانون شیشه ای استاگال که در سال 1932 در دوران رکود بزرگ تصویب شد ، تحت همان چتر شرکت قرار گرفتند. قانون اصلاحات در سال 1933 ، شرکت های بیمه سپرده گذاری فدرال (FDIC) را ایجاد کرد و اصلاحات بانکی را اجرا کرد ، از سال 1932 و ادامه تا سال 1933. این اصلاحات با ارائه ثبات و کاهش ریسک در صنعت بانکی اعتبار می یابد. بشرتصویب شده در سال 1932 در دوران رکود بزرگ ، قانون Glass-Stegall ، که رسماً قانون اصلاحات بانکی در سال 1933 خوانده شد ، شرکت های بیمه سپرده فدرال (FDIC) را ایجاد کرد و اصلاحات بانکی را اجرا کرد ، از سال 1932 و ادامه تا سال 1933. تأمین ثبات و کاهش ریسک در صنعت بانکی برای ده ها سال. از جمله موارد دیگر ، این شرکت های نگهدارنده بانکی را از داشتن سایر شرکت های مالی منع کرده است. این امر برای اطمینان از اینكه بانك ها و بانك های سرمایه گذاری از هم جدا باقی می مانند-تا سال 1999 ، هنگامی كه Glass-Stegall لغو شد. برخی از تحلیلگران از لغو Glass-Stegall به عنوان یکی از دلایل بحران مالی 2007-8 انتقاد کرده اند.

به دلیل اندازه ، دامنه و دستیابی به شرکتهای مالی ایالات متحده ، این مرجع مرجع تاریخی در درک تأثیر شرکتهای آمریکایی بر مشاغل جهانی مهم است. در سال 1999 ، هنگامی که شرکت های نگهدارنده بانکی توانستند سایر شرکت های خدمات مالی را در اختیار داشته باشند ، روند ایجاد نیروگاه های مالی جهانی افزایش یافته و این خط را که بین خدمات به نمایندگی از مشتریان انجام می شود ، محو کرد و کدام تجارت به نفع مالی اداره می شدخود شرکت. مشاغل جهانی نیز بخشی از این روند بودند ، زیرا آنها به دنبال بزرگترین و قوی ترین بازیکنان مالی در بازارهای مختلف برای تأمین نیازهای مالی جهانی خود بودند. اگر یک شرکت در بیست کشور فعالیت داشته باشد ، دو یا سه روابط بزرگ بانکی جهانی را برای رویکردی مقرون به صرفه تر و کم خطر تر ترجیح می دهد. به عنوان مثال ، یک بانک بزرگ می تواند خدمات ارزان تر و بهتر مدیریت ارز شرکت را در بازارهای مختلف ارائه دهد. یک شرکت بزرگ مالی می تواند گزینه ها و محصولات پیچیده تر مدیریت ریسک را ارائه دهد. این چالش تبدیل شده است که در برخی موارد ، طرف مقابل معامله از شرکت جهانی معلوم شده است که خود نیروگاه مالی جهانی است و باعث ایجاد تضاد منافع می شود که بسیاری احساس می کنند اگر Glass-Stegall این کار را نمی کرد. لغو شده استاین موضوع همچنان نقطه بحث مداوم بین شرکت ها ، شرکت های مالی و سیاست گذاران در سراسر جهان است. در همین حال ، مشاغل جهانی از خدمات و توانایی های گسترده نیروگاه های مالی جهانی بهره مند شده اند.

به عنوان مثال ، Citigroup مستقر در ایالات متحده بزرگترین شبکه خدمات مالی جهان است که 16000 دفتر در 160 کشور و حوزه های قضایی دارند و دارای 200 میلیون حساب مشتری هستند. این یک نیروگاه مالی با فعالیت در بانکداری خرده فروشی ، خصوصی ، تجاری و سرمایه گذاری و همچنین مدیریت دارایی است. دسترسی جهانی Citibank آن را به یک شریک بانکی خوب برای شرکت های بزرگ جهانی تبدیل می کند که می خواهند نیازهای مالی کارمندان خود و عملکرد شرکت را در سراسر جهان مدیریت کنند.

شکل 7. 2 دفتر مرکزی Citibank در شهر نیویورک

در حقیقت این قدرت بخش اصلی پیام بازاریابی خود به شرکت های جهانی است و حتی در وب سایت آن ارسال شده است (http://www.citigroup.com/citi/products/instinvest. htm): "سیتی بزرگترین شبکه مالی جهان را قرار می دهدبرای شما و سازمان خود کار کنید. "

اخلاق در عمل

تجارت روز برون سپاری به چین

شرکت های تجاری آمریکایی و کانادایی در ساعاتی که بازار سهام آمریکا باز است، کارگران چینی را برای تجارت روزانه از چین استخدام می کنند. در اصل، معاملات روزانه یا معاملات سفته بازانه زمانی اتفاق می افتد که یک معامله گر به امید کسب سود سریع، سهام را در طول روز به سرعت بخرد و بفروشد. نیویورک تایمز گزارش داد که حدود 10000 چینی، عمدتاً مردان جوان، از ساعت 9:30 شب در شهرهای چین مشغول کار در شیفت شب هستند. تا ساعت 4 صبح که ساعاتی است که بورس نیویورک در نیویورک باز است.

انگیزه چندگانه است. اول، شرکت های آمریکایی و کانادایی به دنبال دسترسی به مشتریان ثروتمند چینی هستند که از نظر فنی مجاز به استفاده از ارز چینی برای خرید و فروش سهام در بورس خارجی نیستند. با این حال، هیچ محدودیتی برای معامله سهام در حساب های متعلق به یک نهاد خارجی، که در این مورد معمولاً متعلق به شرکت های تجاری است، وجود ندارد. معامله گران چینی نیز کمتر از همتایان آمریکایی و کانادایی خود دستمزد دریافت می کنند.

نگرانی های اخلاقی در مورد این ترتیب وجود دارد، زیرا مشخص نیست که آیا استفاده از معامله گران در چین قوانین اوراق بهادار آمریکا و کانادا را نقض می کند یا خیر. در مقاله ای در نیویورک تایمز به نقل از توماس جی رایس، کارشناس حقوق اوراق بهادار در Baker & McKenzie، می گوید: «این یک آشفتگی قضایی برای تنظیم کننده های ایالات متحده است. آیا این معامله گران چینی اساساً به عنوان دلال عمل می کنند؟اگر چنین باشند، باید در ایالات متحده ثبت نام کنند.»در حالی که مسائل نظارتی ممکن است واضح نباشد، شرکت های تجاری خوب و در حال رشد هستند: «بسیاری از معامله گران روزانه چینی این را فرصتی برای به دست آوردن سریع ثروت های جدید می دانند.»برخی از شرکت های تجاری آمریکایی و کانادایی این فرصت را می بینند که از طریق ترکیبی از سربار ارزان، تخفیف ها و سایر مشوق های مالی از سوی بورس های بزرگ، و تقاضای سرکوب شده برای گزینه های سرمایه گذاری گسترده تر در میان نخبگان چین، سود حاصل از عملیات تجاری در چین به دست آورند. دیوید باربوزا، "معاملات روزانه، یک شبه انجام شد، در چین رشد می کند"، نیویورک تایمز، 10 دسامبر 2010.

خوراکی های کلیدی

• بازارهای سرمایه مکانیزم کارآمدی را برای افراد، شرکت ها و دولت هایی با بودجه بیشتر از نیازشان فراهم می کند تا آن وجوه را به افراد، شرکت ها یا دولت هایی که کمبود بودجه دارند، منتقل کنند.
• بازارهای بین المللی سهام و اوراق قرضه در دهه های اخیر به طور تصاعدی گسترش یافته اند. این گسترش با رشد بازارهای در حال توسعه، انگیزه خصوصی سازی، ظهور نیروگاه های مالی جهانی از جمله بانک های سرمایه گذاری، و پیشرفت های فناوری تقویت شده است.
• بازار بین المللی اوراق قرضه شامل دسته های اصلی اوراق قرضه - از جمله اوراق بهادار خارجی ، یوروباند و اوراق قرضه جهانی است - همه این موارد به شرکت ها کمک می کند تا برای سرمایه گذاری و رشد مشاغل جهانی خود ، وجوه وام بگیرند.

تمرینات

(AACSB: تفکر بازتابنده ، مهارت های تحلیلی)

1. بازار سرمایه چیست؟بازار سرمایه بین المللی چیست؟
2. نقش بازارهای باند و سهام چیست؟
3. یک مرکز مالی جهانی را انتخاب کنید و تاریخ و تکامل آن را برای زمان های موجود تحقیق کنید. آیا احساس می کنید مرکز تأثیرگذار خواهد ماند؟چرا و چرا نه؟کدام مراکز مالی جهانی دیگر با یکی از مواردی که انتخاب کرده اید رقابت می کنند؟< Pan> بازار بین المللی اوراق قرضه شامل دسته های اصلی اوراق قرضه - از جمله اوراق بهادار خارجی ، یوروباند و اوراق قرضه جهانی است - همه اینها به شرکت ها کمک می کنند تا برای سرمایه گذاری و رشد مشاغل جهانی خود ، وجوه وام بگیرند.