بررسی کانال های دونچیان

تصاویر فوق مثلث معروف سیرپینسکی و برف کچ است. این اشیاء "خودکشی" هستند و این بدان معنی است که بررسی در سطح وضوح دقیق تر همان شکل را نشان می دهد. هر دو نمونه از هندسه "فراکتال" هستند و مشخصه بسیاری از پدیده ها در دنیای طبیعی مانند کوه ها ، کریستال ها و گازها هستند. اشیاء خودی با سادگی ، افزونگی و از این رو استحکام همراه هستند. اشیاء خودیسیمی با پیچیدگی و هرج و مرج همراه هستند. چندین ریاضیدان (از جمله Mandelbrot) مشاهده کرده اند که بازارها به وضوح غیر گیزسی یا غیر عادی هستند. بازارها "دم چربی" را نشان می دهند و توزیع دارند که بیشتر با توزیع مالیات مشترک نسبت به توزیع عادی که اغلب در امور مالی کمی استفاده می شود ، مشترک است. اما بازار توزیع مداوم ندارد- در بعضی مواقع رفتار بازار از نظر شخصیتی نسبتاً طبیعی است و در بعضی مواقع بازار وحشی و غیرقابل پیش بینی است. سؤال این است که چگونه می توانیم به طور مؤثر تعیین کنیم که بازار در کدام رژیم قرار دارد تا بتوانیم استراتژی های تجاری مناسب را برای کاهش ریسک اعمال کنیم.

جوهر بودن خود شغلی و پیچیدگی مقایسه کل با قطعات مؤلفه آن است. به عنوان مثال اجازه می دهیم یک مربع را که به چهار مربع جداگانه با اندازه مساوی تقسیم شده است ، بردارید. مساحت مربع بزرگتر معادل مجموع مناطقی از هر یک از مربع های مؤلفه آن است. البته در مورد یک خط یک بعدی که معادل مجموع قطعات آن است نیز صادق است. یکی از روشهای شناسایی خود شنی بودن در بورس ، بررسی دامنه یا تفاوت بین اوج و پایین است. ما انتظار داریم که در یک بازار کاملاً شبیه خود ، محدوده طولانی تر معادل مجموع دامنه های اندازه گیری شده در یک بازه کوچکتر باشد. هرچه بازار هرچه آشوب آور تر باشد ، تفاوت بین این دو اقدام بیشتر خواهد بود. چنین شرایط بازار با نسبت زیادی بین مجموع دامنه های کوچکتر در مقابل اندازه گیری طولانی تر دامنه مشخص می شود. در اصل این رابطه ابعاد فراکتال نامیده می شود و اندازه گیری پیچیدگی است. روش های مختلفی برای اندازه گیری این مورد از جمله استفاده از Exponent Hurst وجود دارد ، اما مشکلی که من همیشه در تحقیقات فروتنانه خودم پیدا کرده ام این است که آستانه های پیشنهادی تعریف شده توسط مقادیر مطلق خاص به نظر نمی رسد که اطلاعات سازگار با تئوری را منعکس کنند. من اغلب دریافتم که اقدامات نسبی تمایل به قوی تر و سازگارتر دارند- به همان روشی که میزان بازده های گذشته ارزش پیش بینی کمتری نسبت به رتبه نسبی بازده های گذشته دارد. اقدامات نسبی تمایل به ثابت تر از مقادیر مطلق دارند. برای محاسبه این اندازه گیری از خود شفقت ، من از محدوده Intraday (منهای پایین) در مقابل یک پنجره برد طولانی تر استفاده می کنم. در اینجا نحوه محاسبه آن آورده شده است:

1) منهای زیاد را برای هر روز که 10 روز به عقب برگردید ، پیدا کنید. کم کردن حداقل 10 روزه (دامنه کامل) 4) مبلغ قطعات را به کل دامنه تقسیم کنید-این یک اندازه گیری اساسی از ابعاد/پیچیدگی فراکتال 5 است) میانگین 60 روز از سری 10 روزه را بگیریدمقادیر پیچیدگی-این سه ماهه "هرج و مرج/ثبات" متریک 6) یا از هنجارست 252 روزه نمره Z یا رتبه بندی صدک متریک هرج و مرج/پایداری 7) بالاتر از . 5 نشان می دهد که بازار در یک استرژیم "هرج و مرج" و مقادیر بسیار کمتر قابل پیش بینی و غیر ثابت است ، ارزش زیر . 5 نشان می دهد که بازار پایدار و بسیار قابل پیش بینی تر است.

هنگامی که بازار "پایدار" است ، استفاده از سیستم های تجاری کمی مؤثر آسانتر است. هنگامی که بازار در حالت "هرج و مرج" قرار دارد ، لزوماً بی ثبات نیست بلکه استفاده از آن برای اندازه گیری استاندارد و کالیبراسیون پیش بینی خطی اساسی بسیار پیچیده است. بیایید ببینیم که چگونه این اندازه گیری در یک مدت طولانی با استفاده از S& P500 به عنوان یک مجموعه آزمایش انجام می شود. مقادیر زیاد و پایین به طور کلی یکسان است تا حدود سال 1963 ، این زمانی است که ما این آزمایش را شروع خواهیم کرد. در اینجا نحوه عملکرد بازار در هر دو رژیم طی 50+ سال گذشته آمده است:

بازار در شرایط "هرج و مرج" کاملاً ضعیف عمل می کند و به نظر می رسد تمام بازده های بلند مدت خود را در رژیم "پایدار" ایجاد می کند. توجه داشته باشید که نوسانات بین هر دو رژیم از نظر مادی تفاوت ندارد- این بدان معنی است که ما چیزی متفاوت از شرایط بازار نوسانات بالا و پایین را ضبط می کنیم. علاوه بر این ، همبستگی بین سیگنال های شاخص هرج و مرج و به عنوان مثال سیگنال روند اساسی یک میانگین متحرک 200 روز ه-116 است. این بدان معنی است که ما چیزی متفاوت از روند بازار را نیز ضبط می کنیم. این شاخص برای تعریف رژیم ها به جای اینکه به عنوان یک سیگنال معاملاتی طولانی یا کوتاه باشد ، مورد استفاده قرار می گیرد ، اما به وضوح ویژگی های جالبی وجود دارد که شایسته اکتشاف و پالایش بیشتر هستند.