اکونومیست که پیشگام استفاده از ابزار رکود اقتصادی نزدیک بود ، می گوید که ممکن است "سیگنال کاذب" ارسال کند

کمپبل هاروی ، اقتصاددان می گوید: "فرود نرم" به احتمال زیاد بیشتر می شود

• نماد ایمیل
• نماد فیس بوک
• نماد توییتر
• نماد LinkedIn
• نماد فلیپ

• نماد چاپی
• نماد تغییر اندازه

نمادهای ارجاع شده

تبلیغ 4. 799 ٪

ماه ها ، بازار اوراق بهادار هشدارهای مختلفی را مبنی بر اینکه رکود اقتصادی ایالات متحده می تواند در راه باشد ، چشمک می زند ، این دیدگاه که بسیاری از بازارهای مالی بالاخره پذیرفته اند.

یکی از آنها 10 سال منهای 3 ماهه خزانه داری گسترش یافته است که از اواخر ماه اکتبر زیر صفر است ، اما برای مدت طولانی منفی نبوده است که می تواند بیانیه قطعی در مورد انقباض اقتصادی در انتظار ارسال کند. اکنون کمپبل هاروی ، استاد دارایی دانشگاه دوک که پیشگام استفاده از آن به عنوان ابزاری پیش بینی شده بود ، گفت: این سنج ممکن است یک سیگنال کاذب را ارسال کند ، که جالب است زیرا من کسی هستم که شاخص را اختراع کرده ام. "

نتیجه گیری شگفت آور از هاروی ، که پایان نامه 1986 در دانشگاه شیکاگو تفاوت بین نرخ بهره طولانی تر و کوتاه مدت با رشد اقتصادی آینده ایالات متحده را مرتبط می کند ، در حالی صورت می گیرد که بازار مالی گسترده تر در مورد رکود اقتصادی احتمالی در حال اخراج است. 2023

روز سه شنبه ، سهام ایالات متحده DJIA ، +1. 06 ٪ SPX ، +1. 65 ٪ توانست از چهار جلسه مستقیم کاهش یابد زیرا سرمایه گذاران از ترس رکود اقتصادی و تغییر سیاست شگفت آور توسط بانک ژاپن استفاده کردند. براساس داده های بازار داو جونز ، در بازار اوراق قرضه ، 41 گسترش عملکرد مختلف از روز سه شنبه منفی بود - نشانه بدبینی بر چشم انداز اقتصادی.

گسترش بین نرخ 3 ماهه TMUBMUSD03M ، 4. 799 ٪ و یادداشت 10 ساله تقریباً دو ماه منفی بوده است-بازتاب معامله نرخ 10 ساله بسیار پایین تر از همتای 3 ماهه خود-و جلسه نیویورک را به پایان رساند. روز سه شنبه در منهای 66. 3 امتیاز پایه. چنین وارونگی هایی از هشت رکود گذشته از هشت سال گذشته است. این همتای بین 2- BX: TMUBMUSD02Y و بازده 10 ساله BX گسترش یافته است: TMUBMUSD10Y تقریباً شش ماه به طور مداوم زیر صفر بوده است ، اگرچه در گذشته حداقل یک سیگنال کاذب منتشر کرده است.

در مصاحبه ای با MarketWatch ، هاروی ، یک اقتصاددان متولد کانادایی ، گفت که یکی از دلایل دیدگاه فعلی وی این است که گسترش 3 ماهه/10 ساله به عنوان یک الگوی "اکنون چنان شناخته شده است که باعث تأثیرگذاری بر رفتار شده است" ،هم شرکت ها و هم مصرف کنندگان محتاط تر می شوند-نوعی "مدیریت ریسک" که "احتمال وجود یک زمین نرم را بیشتر می کند."

"ما در دوره ای از رشد آهسته هستیم ، که با مدل سازگار است ، اما تا آنجا که رکود اقتصادی است ، من نسبت به آن شک دارم. یک فرود سخت بعید است ، "او از طریق تلفن گفت ، اگرچه او احتمال رکود خفیف را رد نکرد."آنچه من می گویم ساده است. این یک شاخص ارزشمند است و من معتقدم که در پیش بینی کند رشد اقتصادی دقیق است. از نظر یک فرود سخت ، باید به اطلاعات دیگر نگاه کنید. "

به طور معمول ، گسترش خزانه داری باید در حال گسترش و شیب به سمت بالا باشد ، نه به سمت پایین ، زیرا سرمایه گذاران چشم انداز رشد روشن تر را در نظر می گیرند و برای یک دوره طولانی تر به دنبال جبران خسارت اضافی هستند. آنها زیر صفر یا معکوس در حال کاهش هستند ، زیرا فدرال رزرو همچنان به افزایش نرخ بهره ادامه می دهد و عامل سرمایه گذاران در تأثیر احتمالی آن حرکت ها در جاده است.

در تاریخ 26 اکتبر ، گسترش 3 ماهه/10 ساله جلسه معاملات ایالات متحده را برای اولین بار از 2 مارس 2020 به پایان رساند. اطمینان داشته باشید که رکود اقتصادی در راه است. هنوز به آن نشانگر نرسیده است ، و کمتر از دو هفته در سال باقی مانده است.

در اینجا دلایلی که استاد اکنون می گوید چرا این بار ممکن است به اندازه یک شاخص رکود اقتصادی در این زمان قابل اعتماد نباشد ، ذکر شده است ، اگرچه به وضوح در جهت رشد اقتصادی "بی حالی" اشاره دارد:

• وضعیت اشتغال غیرمعمول. در حالی که بیکاری قبل از هر رکود اقتصادی کم است ، غیر معمول است که به اندازه ایالات متحده تقاضای اضافی برای نیروی کار داشته باشید."این بدان معناست که کارگران می توانند به سرعت کار پیدا کنند."
• اخراج های فناوری محور. کارگران خاموش از شرکت هایی مانند Meta Platforms Inc. متا ، +7. 25 ٪ ، والدین فیس بوک و توییتر "بسیار ماهر هستند و مدت زمان بیکاری بسیار کوتاهی دارند" ، بر خلاف بحران مالی جهانی 2007-2008 و مختصر 2020رکود اقتصادی Covid ، که مجموعه گسترده ای از کارگران را از صنایع دیگر ضبط کرد.
• مصرف کنندگان قوی و موسسات مالی. مصرف کنندگان و بخش مالی نسبت به گذشته قوی تر هستند. هاروی گفت ، این امر باعث می شود که کاهش قیمت مسکن باعث ایجاد یک بیماری شود ، یا اینکه ممکن است هرگونه مشکلی در بخش مالی به سرعت در سراسر اقتصاد گسترش یابد.
• بازده تنظیم شده تورم. هاروی بر بازده های تنظیم شده تورم تمرکز می کند زیرا آنها بهتر چشم انداز اقتصادی واقعی را منعکس می کنند. وی گفت: "هنگامی که تورم بازده را تنظیم می کنیم ، منحنی عملکرد معکوس نمی شود - اما مسطح است (همراه با رشد پایین اما لزوماً رکود اقتصادی نیست)."
• تنظیم در رفتار. به گفته هاروی ، به دلیل منحنی بازده معکوس ، شرکت ها بعید به "شرط بندی شرکت" در یک پروژه بزرگ سرمایه گذاری به علاوه مصرف کنندگان محتاط هستند و پس انداز زیادی دارند."همه اینها منجر به پیشگویی خود تحقق می یابد-یعنی رشد پایین. با این حال ، شما همچنین می توانید آن را به عنوان مدیریت ریسک مشاهده کنید. حتی اگر رشد کند شود ، شرکت ها می توانند بدون اخراج گسترده آن را انجام دهند. "< Pan> مصرف کنندگان قوی و موسسات مالی. مصرف کنندگان و بخش مالی نسبت به گذشته قوی تر هستند. هاروی گفت ، این امر باعث می شود که کاهش قیمت مسکن باعث ایجاد یک بیماری شود ، یا اینکه ممکن است هرگونه مشکلی در بخش مالی به سرعت در سراسر اقتصاد گسترش یابد.