گزینه های نرخ بهره

گزینه نرخ بهره (IRO) در صورتی که نرخ سود بازار نرخ مرجع ، معمولاً LIBOR ، که در قرارداد مشخص شده است ، بسته به گزینه ، بالاتر یا پایین تر از نرخ اعتصاب است ، به خریدار حق دریافت پول نقد را می دهد. از گزینهمبلغ پرداخت براساس تفاوت بین نرخ بازار در تاریخ تسویه حساب و نرخ اعتصاب ضرب شده توسط اصلی مفهومی ، مشخص شده در قرارداد گزینه ، برای محاسبه کل پرداخت خواهد بود. بانک ها فروشندگان اصلی گزینه های نرخ بهره هستند. مشتریان بیشتر شرکت هایی هستند که در آینده باید در برخی از مواقع وام بگیرند ، بنابراین می خواهند در برابر تغییرات منفی در نرخ بهره در حین موقت اطمینان حاصل کنند. از آنجا که IRO ها به صورت نقدی حل و فصل می شوند ، مشتری نیازی به وام از بانکی ندارد که آن را IRO فروخته است. اگر IRO در پول است و مشتری گزینه را اعمال می کند ، بانک تسویه حساب نقدی را به مشتری می پردازد. IROs بازار ثانویه ندارد ، اما اگر مشتری بخواهد قبل از انقضا گزینه را فسخ کند ، می توان IRO را به دلیل ارزش بازار باقیمانده یا منصفانه به بانک فروخت.

حق بیمه IRO با همان عواملی که بر گزینه های دیگر تأثیر می گذارد تعیین می شود:

• نرخ فعلی بازار اساسی
• قیمت یا نرخ اعتصاب
• زمان تا زمان انقضا
• نوسانات بازار ، و
• خواه یک تماس باشد یا قرار داده شود.

با افزایش نرخ بهره ، یک تماس ، که گاهی اوقات گزینه وام گیرندگان خوانده می شود ، افزایش می یابد. در صورت سقوط نرخ بهره ، گزینه ای که گاهی اوقات به عنوان گزینه وام دهندگان خوانده می شود ، افزایش می یابد. تاریخ انقضا در شرایطی است که می توان گزینه را اعمال کرد ، که 2 روز قبل از تاریخ تسویه حساب است ، که گاهی به عنوان تاریخ ارزش شناخته می شود ، مگر اینکه ارز استرلینگ باشد ، در این صورت گزینه در تاریخ تسویه حساب اعمال می شود.

گزینه های نرخ بهره با گزینه های سهام متفاوت است زیرا آنها به طور کلی مدت زمان طولانی را پوشش می دهند تا یک تاریخ واحد. علاوه بر این ، از آنجا که نرخ بهره تأثیر عمده ای بر اقتصاد دارد ، بانک های مرکزی مانع از رسیدن نرخ بهره به افراط و تفریط می شوند ، بنابراین تغییر نرخ بهره بسیار کمتر از آنچه ممکن است با سهام یا انواع دیگر گزینه ها رخ دهد. اعتصاب اکثر گزینه ها به قیمت اعتصاب ارجاع می شود ، اما اعتصاب گزینه های نرخ بهره اغلب نرخ اعتصاب نامیده می شود ، زیرا این گزینه ها در صورت افزایش نرخ بهره بالاتر یا پایین تر از نرخ اعتصاب ، بسته به نوع گزینه ، به پول می روند. بشر

مزیت IROS نسبت به آینده نرخ بهره و توافق نامه های نرخ رو به جلو ، مانند سایر گزینه ها ، این است که دارنده حق دارد ، اما نه تعهد ، برای استفاده از این گزینه. بنابراین ، اگر یک دارنده IRO دارای کلاه باشد ، اما نرخ بهره متعاقباً کاهش می یابد ، دارنده می تواند به سادگی اجازه دهد این گزینه منقضی شود و از نرخ بهره پایین بهره ببرد.

هنگامی که یک IRO اعمال می شود ، فروشنده IRO تفاوت بین نرخ اعتصاب و نرخ بازار را به خریدار IRO می پردازد ، که نرخ بهره مؤثر برابر با نرخ اعتصاب به علاوه گزینه حق بیمه را ایجاد می کند.

کلاه ، کف و یقه

کلاه ها ، کف ها و یقه ها گزینه های بدون نسخه (OTC) هستند که به طور گسترده برای محافظت از خطرات نرخ بهره استفاده می شوند. معمولاً ، 1 نفر از همتایان یک بانک است. یک کلاه نرخ بهره حداکثر نرخ بهره را تعیین می کند ، یک طبقه نرخ بهره حداقل نرخ بهره را تعیین می کند و یقه نرخ بهره هم با ترکیب یک کلاه و کف ، حداکثر و حداقل نرخ بهره را تعیین می کند. این IRO ها معمولاً شامل نوارهای گزینه هایی از یک نوع و معمولاً با همان اعتصاب هستند که یک سری دوره های پی در پی را در بر می گیرد. یکی از این قراردادها در یک کلاه ، کاپل نامیده می شود ، در حالی که یک قرارداد واحد در یک کف یک کفپوش است. در صورت افزایش نرخ بهره بالاتر از نرخ اعتصاب ، گاهی اوقات تماس با نرخ بهره تماس می گیرند زیرا در صورت افزایش نرخ بهره از نرخ اعتصاب ، به پول می روند. به همین ترتیب ، طبقه های نرخ بهره گاهی اوقات نرخ بهره نامیده می شوند زیرا وقتی نرخ بهره پایین تر از نرخ اعتصاب کاهش می یابد ، وارد پول می شوند.

یقه ها با خرید کلاه و فروش کف با نرخ بهره پایین تأسیس می شوند. یقه نوعی گسترش است که در آن یک گزینه با فروش گزینه دیگری تا حدی یا کاملاً تأمین می شود. بیشتر یقه های نرخ بهره شامل یک کلاه بلند و یک طبقه کوتاه است. درآمد حاصل از فروش کف برای جبران هزینه های کلاه استفاده می شود. با این حال ، اگر نرخ بهره ارجاع شده از زیر کف پایین بیاید ، یقه متناسب با مبلغی که نرخ بهره ارجاع شده زیر نرخ کف کاهش می یابد ، از دست می دهد.

حق بیمه گزینه های نرخ بهره به طور کلی به عنوان نقاط پایه برای هر اصل مفهومی بیان می شود ، که در آن 100 نقطه پایه = 1 ٪. بنابراین اگر یک پرچین بخواهد گزینه ای را برای 150 امتیاز پایه با 1 میلیون دلار خریداری کند ، هزینه واقعی 1 میلیون × 1. 5 ٪ = 15،000 دلار خواهد بود.

مثال: محاسبه قیمت یک کاپل

• اصلی مفهومی = 100 میلیون دلار
• نرخ اعتصاب = 5 ٪ در سال
• دوره قرارداد = مدت 6 ماه
• انقضا: 6 ماه پس از خرید
• نرخ حق بیمه = 0. 25٪ در سال

• Caplet Premium = 100 میلیون دلار × 0. 25٪ / 2 = 125000 دلار

اگر در انقضای گزینه اروپایی، نرخ لیبور دلار آمریکا 6٪ باشد، باید پرداخت شود:

• مبلغ تسویه = 100 میلیون دلار × ( 6٪ - 5٪ ) / 2 = 500, 000 دلار

اگر نرخ لیبور به جای 6 درصد، 4 درصد بود، دارنده اختیار به سادگی اجازه می داد که اختیار منقضی شود.

سقف نرخ بهره صرفاً مجموعه ای یا نواری از کاپلت ها است که دوره های متوالی را پوشش می دهد. کاپلت ها بر اساس نرخ های بهره آتی مورد انتظار قیمت گذاری می شوند، بنابراین خریداران به طور کلی نرخ های اعتصاب را بالاتر از نرخ های بهره فعلی تعیین می کنند تا در حق بیمه صرفه جویی کنند، تقریباً به همان روشی که خریدار یک اختیار سهام، یک اختیار معامله را با قیمت پیشنهادی خریداری می کند. بالاتر از قیمت فعلی سهام برای پرداخت حق بیمه کمتر. به همین ترتیب، نرخ ضربات یک طبقه عموماً کمتر از نرخ های فعلی بازار تعیین می شود تا در حق بیمه صرفه جویی شود. برای یقه ها، جایی که سقف های نرخ بهره خریداری می شوند و طبقات برای تامین مالی سقف ها فروخته می شوند، می توان نرخ ضربه ای را انتخاب کرد تا یقه ای با هزینه صفر ایجاد شود.

یقه های با نرخ بهره معمولاً به صورت بسته ای از فروشنده آپشن خریداری می شوند. اگر نرخ مرجع بالاتر از نرخ سقف باشد، فروشنده تفاوت خالص بین نرخ های بهره را به خریدار می پردازد. اگر نرخ مرجع کمتر از کف باشد، خریدار باید تفاوت بین نرخ کف و نرخ بازار را در انقضا ضرب در اصل فرضی به فروشنده بپردازد. اگر نرخ مرجع بین کف و سقف قرار گیرد، هیچ یک از طرفین پرداخت نمی کنند.

مبادله نرخ بهره قراردادی است که در آن خریدار مبادله با نرخ بهره ثابت برای یک مدیر مفهومی موافقت می کند در حالی که فروشنده با یک نرخ شناور ، مانند LIBOR ، در همان مدیر تصور موافق است. اگر نرخ شناور بالاتر از نرخ ثابت باشد ، فروشنده خریدار را پرداخت می کند. اگر پایین تر باشد ، خریدار به فروشنده می پردازد. مبادله پرداخت کننده گزینه ای به سبک اروپایی است که به دارنده حق ورود به مبدل را می دهد. اگر دارنده تصمیم بگیرد وارد مبادله شود ، نرخ بهره برای دوره قرارداد ثابت است و اگر نرخ شناور کمتر از نرخ ثابت باشد ، ممکن است خریدار تفاوت نرخ بهره را به فروشنده بپردازد. بنابراین ، یک مبدل نسبت به کلاه ، کف یا یقه کمتر سودمند است ، زیرا تصمیم به ورزش یا عدم وجود فقط می تواند یک بار برای مبادله پرداخت کننده انجام شود ، اما می تواند در تاریخ انقضا هر کلاه یا کف انجام شود. بنابراین ، خریدار می تواند در هر تاریخ انقضا یک کلاه یا کف ، یک کلاه یا کفپوش را انجام دهد.

گزینه های یوروودولار

گزینه های Eurodollar این حق را به دارنده می دهد که وارد یک قرارداد آتی Eurodollar شود. قیمت های آتی Eurodollars براساس نرخ سود LIBOR پیش بینی شده دلار آمریکا (USD) است که در دوره قرارداد سپرده های یوروودولار ارائه می شود-سپرده های داده شده به دلار که در بانک های خارج از ایالات متحده نگهداری می شوند. از گزینه های Eurodollar همچنین می توان برای ساخت کلاه و کف استفاده کرد. Exchange Mercantile Chicago (CME) این گزینه های سبک آمریکایی را بر اساس یک اصطلاح 3 ماهه که از تاریخ آینده آغاز می شود ، به فروش می رساند. این پرداخت با استفاده از یک اصل یک میلیون دلاری محاسبه می شود. تغییر 1 ٪ در قیمت آتی برابر با تغییر نقطه 1 پایه در نرخ بهره برای دوره قرارداد است. CME هر دو تماس و قرار دادن را ارائه می دهد. یک تماس به دارنده این حق را می دهد که وارد یک قرارداد آتی Eurodollars شود ، که از کاهش نرخ بهره بهره می برد. A Put به دارنده این حق را می دهد که یک قرارداد آتی Eurodollar را بفروشد ، که از افزایش نرخ بهره سود می برد. حق بیمه به عنوان نقاط پایه ضرب شده با حداقل ارزش کنه 25 دلار بیان می شود.

نرخ اعتصاب قرارداد آتی به طور کلی به عنوان نرخ بهره از 100 تعیین شده است ، بنابراین یک قرارداد آتی با نرخ اعتصاب 3 ٪ برابر با 97 خواهد بود ، زیرا 100 - 97 = 3. بنابراین اگر یک تماس دارای قیمت اعتصاب باشد96 ، و نرخ بهره به 1 ٪ کاهش می یابد ، که = 99 برای قرارداد آتی ، پس از آن خریدار تماس می تواند گزینه ای برای کسب 300 امتیاز پایه × 25 $ = 7500 دلار را اعمال کند. با همان قیمت اعتصاب به سادگی بی ارزش منقضی می شود.

CME همچنین گزینه های منحنی میانی را ارائه می دهد ، که گزینه های مربوط به قراردادهای آتی Eurodollar شامل قراردادهای 1 ، 2 و 5 ساله است. نرخ مرجع برای یک گزینه میانی منحنی نرخ نقطه ای نیست بلکه نرخ رو به جلو بر اساس ارزش یک آینده یوروودولار برای دوره پیش رو است. گزینه های منحنی میانی ، به این دلیل که آنها وسط منحنی عملکرد را پوشش می دهند ، گزینه های کوتاه مدت با شرایط 1 سال یا کمتر هستند ، با انقضاء سه ماهه به علاوه 2 ماه جلو. همچنین گزینه های هفتگی منحنی میانه وجود دارد که آینده های سه ماهه Eurodollar را که یک سال از نزدیکترین منحنی میانه سه ماهه غیرقانونی منقضی می شود ، پوشش می دهد. تجارت در گزینه های هفتگی در هر جمعه خاتمه می یابد که یک روز انقضا برای گزینه سه ماهه ، سریال یا میانی منحنی نیست. بنابراین ، در اوایل ماه ژوئن ، قراردادهای هفتگی آینده یوروودولار را برای ژوئن سال بعد به عنوان قرارداد اساسی خود در اختیار دارد ، در حالی که یکی از آنها در اواخر ماه منقضی می شود ، قرارداد ماه سپتامبر را برای سال بعد ، از آن زمان ، اواسط ژوئن- خواهد داشتمنحنی قبلاً منقضی شده بود.

گزینه های منحنی میانی بر اساس آینده 1 ساله یوروودولار گزینه های منحنی میانی قرمز نامیده می شوند و مایع ترین هستند. قراردادهای مبتنی بر آینده 2 ساله Eurodollar Futures گزینه های منحنی میانه سبز است.

گزینه های نرخ بهره یورو و استرلینگ

سایر گزینه های نرخ بهره در اروپا در NYSE Liffe ، بخشی از NYSE Euronext فروخته می شود. بر خلاف بسیاری از گزینه های دیگر ، در جایی که حق بیمه کامل باید پرداخت شود ، گزینه های نرخ بهره ارائه شده توسط NYSE Liffe مانند یک قرارداد آتی خریداری می شود ، به این ترتیب که خریدار حاشیه اولیه تعیین شده توسط مبادله را سپرده است. تعداد این تعداد به عنوان حاشیه تنوع مدیریت می شود ، جایی که حساب روزانه علامت گذاری به بازار است ، با توجه به نرخ بهره بازار برای آن روز افزایش یا کاهش می یابد.

یکی از این گزینه ها برای Euribor (نرخ ارائه شده بین بانکی یورو) است که نرخ مرجع اصلی نرخ بهره کوتاه مدت یورو است. مانند سایر آینده های مالی ، گزینه Euribor تاریخ انقضا را در مارس ، ژوئن ، سپتامبر ، دسامبر ما به علاوه سایر ماه ها دارد. یک قرارداد آینده Euribor براساس یک مدیر مفهومی 1 میلیون یورو است. یک حرکت 1 پایه = 25 یورو ، اما قیمت می تواند با ½ تیک ، برابر با 12. 50 یورو تغییر کند. گزینه ها برای آتی است که در همان ماه منقضی می شود که گزینه منقضی می شود ، بنابراین یک تماس مارس یا قرار دادن به دارنده اجازه می دهد تا یک قرارداد آتی را که در ماه مارس منقضی می شود ، خریداری یا بفروشد.

همچنین یک آینده 3 ماهه نرخ بهره استرلینگ با یک اصل مفهومی 500000 پوند انگلیس وجود دارد ، بنابراین 1 تیک = GBP 12. 50.

• خط مشی رازداری برای thismatter. com
• کوکی ها توسط این وب سایت استفاده نمی شوند ، به جز افراد منطقه اقتصادی اروپا ، جایی که یک کوکی در آن ذخیره می شود تا نشان دهد پیام GDPR را دیده است ، اما Google از کوکی ها برای شخصی سازی تبلیغات و تجزیه و تحلیل ترافیک استفاده می کند. اطلاعات در مورد استفاده شما از این سایت با Google به اشتراک گذاشته شده است. جزئیات ، از جمله گزینه های انتخاب ، در خط مشی رازداری ارائه شده است. توجه داشته باشید که گزینه های انتخابی نیز در کوکی ها ذخیره می شوند.
• خط مشی رازداری - حریم خصوصی و شرایط - Google: شما می توانید هرگونه اطلاعات جمع آوری شده توسط Google را در این صفحه کنترل و حذف کنید ، از جمله هرگونه اطلاعاتی که از کاربران این وب سایت به دست آمده است.
• چگونه Google از اطلاعات سایت ها یا برنامه هایی که از خدمات ما استفاده می کنند استفاده می کند - حریم خصوصی و شرایط - Google
• برنامه های وب: ابزار انتخاب مصرف کننده تبلیغات دیجیتال برای وب ما: این ابزار به شما اطلاعات و گزینه هایی را برای امتناع از تبلیغات خاص و/یا جمع آوری داده های آنها با استفاده از مرورگر که اکنون استفاده می کنید ، می دهد. این گزینه ها باید برای هر مرورگر مورد استفاده شما انجام شود.
• yourlinechoices. eu - گزینه های تبلیغاتی شما: برای اروپایی ها ، از این سایت برای کنترل تنظیمات تبلیغاتی رفتاری آنلاین خود استفاده کنید و اطلاعات بیشتری در مورد گزینه های آنلاین برای تبلیغات کسب کنید.
• برای پیشنهادات و نظرات ایمیل به thismatter. com ارسال کنید! حتماً کلمات بدون هرزنامه را در موضوع قرار دهید. اگر کلمات را درج نکنید ، ایمیل به طور خودکار حذف می شود.
• اطلاعات "همانطور که هست" و صرفاً برای آموزش ارائه می شود ، نه برای اهداف تجاری یا مشاوره حرفه ای.
• کلیه مقالات موجود در این سایت توسط ویلیام سی اسپاولدینگ نوشته شده است
• کپی رایت © 1982 - 2023 توسط ویلیام سی اسپاولدینگ
• وب سایت نویسنده: Williamspaulding. com
• کتابهای ویلیام اسپاولدینگ:
  • کتاب پول Pauper
    • با صرفه جویی بیشتر ، سرمایه گذاری بیشتر و کسب درآمد بیشتر ، پول را بهتر مدیریت کنید تا زندگی خود را بهبود بخشید.
    • بهترین سیاست مالیاتی را برای هر کشوری برای به حداکثر رساندن خوشبختی و ثروت اقتصادی ، بر اساس اصول اقتصادی ساده توصیف می کند.
    • یک کتاب درسی مقدماتی در مورد اقتصاد ، که با تصاویر و نمودارهای تمام رنگ نشان داده شده است ، و برای سریعترین درک مطلب نوشته شده است.