روبل دیجیتال: فرصت ها و سناریوها

دیجیتال سازی در بسیاری از کشورها در حال تغییر بازار پرداخت و رفتار مصرف کننده است. این سؤال را ایجاد می کند که آیا می تواند یک شکل اضافی از پول را که نیاز به شرایط عصر دیجیتال را برآورده می کند ، ارائه دهد: یک ارز دیجیتال بانک مرکزی.

15 ژانویه 2021 |الکسی زابوتکین

دیجیتال سازی در بسیاری از کشورها در حال تغییر بازار پرداخت و رفتار مصرف کننده است. این سؤال را ایجاد می کند که آیا می تواند یک شکل اضافی از پول را که نیاز به شرایط عصر دیجیتال را برآورده می کند ، ارائه دهد: یک ارز دیجیتال بانک مرکزی.

15 ژانویه 2021 |الکسی زابوتکین

در طی دو تا سه سال گذشته ، امکان صدور ارز دیجیتال بانک مرکزی (CBDC) توجه بسیاری از بانکهای مرکزی در سراسر جهان را به خود جلب کرده است. در اوایل سال 2020 ، طبق نظرسنجی توسط بانک برای شهرک های بین المللی (BIS) ، چهار از پنج بانک مرکزی در کشورهایی که به طور جمعی 75 ٪ از جمعیت جهان را تشکیل می دهند و 90 ٪ از تولید جهانی در حال حاضر روی CBDC کار کرده بودندبه یک روش یا روش دیگر ، از کاوش در پتانسیل تا اجرای پروژه های آزمایشی. تا اواسط سال 2020 ، طبق گفته های BIS ، حداقل 36 بانک مرکزی ، از جمله بانک روسیه (به زبان روسی) ، بررسی هایی درباره تحقیقات CBDC خود منتشر کرده بودند. سه کشور آزمایش ارزهای دیجیتال ملی خود (اروگوئه ، اوکراین ، اکوادور) و در شش کشور دیگر از جمله چین ، کره جنوبی و سوئد را انجام داده اند ، پروژه های آزمایشی در حال انجام است.

توسعه فناوری ، دیجیتالی شدن فرآیندهای تجاری در بخش های مختلف اقتصاد ، کاهش سهم پول نقد در معاملات و تقاضای روزافزون جامعه برای استفاده از فناوری های پیشرفته در پرداخت ها ، هدف از افزایش در دسترس بودن خدمات مالی ضمن نگه داشتن سیستم های پرداخت پایدار و ایمنفقط بخشی از لیست دلایلی که بانکهای مرکزی سرعت بخشیدن به ارزهای دیجیتال و آماده شدن برای صدور آنها را تشکیل می دهند ، شکل دهید ، حتی اگر هنوز کاملاً مشخص نباشد که دقیقاً چه زمانی این نیاز بوجود می آید و از فناوری هایی استفاده می شود.

روسیه به سطح بالایی از توسعه فناوری مالی و نفوذ رسیده است. از سال 2017 تا اواسط سال 2020 ، سهم پرداخت های بدون پول در خرده فروشی ، صنعت رستوران و سایر خدمات 1. 75 بار افزایش یافته است ، بیش از دو سوم (از 39 به 69 ٪). تقاضای فزاینده برای خدمات آنلاین و پرداخت های بدون پول باعث ایجاد روند دیجیتالی شدن بیشتر بازار مالی و خرده فروشی می شود.

همه اینها تأکید بیشتر و بیشتر بر صدور ارز دیجیتالی بانک روسیه ، یک روبل دیجیتال ، که اشکال آشنا پول را تکمیل می کند: روبل های نقدی و روبل های الکترونیکی که به بانک های تجاری سپرده می شوند. درست مانند Rubles Cash و Electronic ، Digital Ruble هر سه عملکرد اساسی پول را در اختیار دارد: از آن به عنوان وسیله ای برای مبادله ، واحد حسابداری و یک فروشگاه ارزش استفاده می شود. در عین حال ، معاملات دیجیتال روبل ممکن است خطرناک تر و امن تر از معاملات نقدی و الکترونیکی باشد. مقاله مشاوره دیجیتال روبل که در اکتبر 2020 منتشر شد ، تعدادی از گزینه ها و روش های ممکن برای اتخاذ این راه حل و همچنین الزامات عملکردی آن را ارائه می دهد تا با متخصصان ، بخش مالی و جامعه به طور کلی مورد بحث قرار گیرد.

پول و فناوری

پیشرفت علمی و تکنولوژیکی همواره پیش نیاز اصلی برای توسعه اشکال مختلف پول بوده است. بنابراین ، اولین پول کالایی بدوی (پوسته ، پوست و غیره) هنگام ظاهر شدن فن آوری های پردازش فلز ، جای خود را به پول فلزی داد. اختراع کاغذ و چاپ منجر به پول کاغذی شد ، ابتدا در چین در قرون وسطی و سپس در عصر مدرن ، در اروپا. با توسعه فناوری رایانه ، پول بیشتر و بیشتر به صورت سوابق الکترونیکی به صورت آنلاین می رود.

مدل های پول دیجیتال: گزینه ها

در حال حاضر ، دو نوع پول بانک مرکزی وجود دارد: پول نقد ، که می تواند توسط همه شهروندان و سازمانها ، و غیر نقدی یا پول الکترونیکی استفاده شود ، که فقط توسط بانک ها قابل استفاده است-اینها حساب های ذخیره (خبرنگار) تجاری هستندبانک ها در بانک مرکزی. بقیه پول در اقتصاد توسط بخش بانکی تولید می شود (به عنوان مثال ، وام خرید یک بانک به مشتری خود درآمد فروشنده کالاهای خریداری شده را می دهد ، که وی در حساب بانکی خود واریز می کند).

اسکناس سفته ای از بانک مرکزی به حامل آن است. پول در حساب بانکهای خصوصی با بانک مرکزی مسئولیت دوم در برابر بانکهای خصوصی است. این بدهی ها توسط دارایی های بانک مرکزی (اوراق بهادار در ترازنامه آن ، ذخایر طلا و ارز خارجی ، وام به بخش بانکی و غیره) تضمین می شود. حساب افراد و سازمانها در بانکهای خصوصی ، به نوبه خود ، بدهی بخش بانکی برای شهروندان و شرکت ها است که توسط دارایی بانکها (اوراق بهادار ، وام و غیره) تأمین می شود. مبادله رایگان بدهی های بانکهای خصوصی برای افراد بانک مرکزی و برعکس (یعنی انتقال پول الکترونیکی در حساب خود در یک بانک خصوصی به صورت نقدی و برعکس) برای همه نمایندگان اقتصادی وحدت این امر را تضمین می کندسیستم پولی کشور.

دو نوع ارز دیجیتال بانک مرکزی وجود دارد که فقط در بخش بانکی یا برای همه بدهی دارند. در ادبیات ، این دو نوع معمولاً به عنوان ارزهای دیجیتالی "عمده فروشی" که فقط در اختیار موسسات مالی و ارزهای "خرده فروشی" در دسترس شهروندان و مشاغل قرار می گیرد ، گفته می شود. با مطالعه عملکرد CBDCS ، اکثر بانکهای مرکزی اکنون نوع خرده فروشی دوم را ترجیح می دهند. و بانک روسیه نیز از این قاعده مستثنی نیست. این روبل دیجیتال "خرده فروشی" است که قادر به انجام کارکردهای مورد نیاز و ارائه زیرساخت های پرداخت تکمیلی شهروندان و مشاغل با ظرفیت های جدید خواهد بود.

بنابراین ، روبل دیجیتال پولی است که توسط بانک روسیه به شکل دیجیتال صادر می شود. این مسئولیت دوم است و در دسترس طیف گسترده ای از کاربران ، همه افراد ، اشخاص حقوقی و نهادهای دولتی است. از نظر اقتصادی ، نوآوری کلیدی مربوط به روبل دیجیتال ، معرفی فرم جدید پول نیست ، بلکه تأمین دسترسی مستقیم به نمایندگان اقتصادی به بدهی های بانک مرکزی است.

مدل های CBDC خرده فروشی ، به نوبه خود ، می توانند به دو گروه اصلی نیز تقسیم شوند: تک و دو سطح.

این مدل تک سطح نشان می دهد که شهروندان و اشخاص می توانند کیف پول های دیجیتال CBDC را مستقیماً با بانک مرکزی باز کنند ، که بدون هیچ گونه مشارکت در بانک های خصوصی ، خدمات تسویه حساب و نقدی را ارائه می دهد. مزیت این سناریو کاهش وابستگی کاربران به واسطه ها است. ضرر در هسته سیستم پرداخت و تمرکز لازم KYC (مشتری خود را بشناسید) و AML/CFT (ضد پولشویی و مبارزه با تأمین مالی تروریسم) بار بسیار بالایی است.

این مدل دو سطح نشان می دهد که یک بانک مرکزی یک ارز دیجیتال صادر می کند ، در حالی که بانک های خصوصی آن را بین مشتریان خود توزیع می کنند و به آنها خدمت می کنند. این سناریو به احتمال زیاد به بانک ها و سایر واسطه های مالی اجازه می دهد تا معاملات ارز دیجیتال را در خدمات خود بگنجانند و محصولات رقابتی را بر اساس ارز دیجیتال ارائه دهند. این مدل به سیستم بانکی موجود ، متشکل از یک بانک مرکزی و شبکه ای از بانک های خصوصی نزدیکتر است.

در همین زمان ، سناریوی دو سطح گزینه های مختلفی را ارائه می دهد. آنها مربوط به سطح شفافیت یا اطلاعات مربوط به معاملات در بانکهای روبل دیجیتال و واسطه های مالی هستند. سناریوی دو سطح همچنین مکانیسم هایی را نشان می دهد که از یکپارچگی زیرساخت های پرداخت دیجیتال Ruble اطمینان حاصل می کند ، که در آن بانک ها و واسطه ها نقش بیشتری را ایفا می کنند و مسائل مربوط به امنیت اطلاعات را بازی می کنند.

تأکید بر این نکته حائز اهمیت است که مدل دو سطح همچنین نشان می دهد که کلیه کیف پول های الکترونیکی بر روی بستر بانک مرکزی باز می شوند و معاملات در سیستم پرداخت آن انجام می شود. و به همین دلیل است که این سیستم اساساً با سیستم های پرداخت غیر نقدی موجود متفاوت است ، که در آن پول یا بدهی بانک ها توسط بانک ها در سیستم های خود منتقل می شوند.

هنگام انتخاب الگویی از گردش خون روبل دیجیتال ، بسیار مهم است که ارز دیجیتال تقاضا باشد (که نیاز به نیازهای کاربران خود برای پرداخت های سریع ، راحت و قابل اعتماد دارد) و به جای ایجاد موارد جدید ، خطرات موجود در سیستم پولی را کاهش می دهد. بشر

تأثیر بر سیاست پولی و ثبات مالی

اکنون ، پول جمعیت و مشاغل پول نقد یا در حساب های بانکی است. معرفی روبل دیجیتال منجر به خروج جزئی وجوه به کیف پول های دیجیتال ، یعنی توزیع مجدد وجوه ، از جمله بین سپرده های بانکی و ارز دیجیتال بانک مرکزی خواهد شد.

این ممکن است تراز ساختاری نقدینگی در بخش بانکی را تغییر دهد ، که این امر بر نیاز بانک ها برای معاملات با بانک مرکزی تأثیر خواهد گذاشت. بانک روسیه تمام امکاناتی را برای تنظیم ابزارهای خود با تغییرات دارد. به طور خاص ، اگر مازاد ساختاری قابل توجهی از نقدینگی مشاهده شده در سالهای اخیر به کسری ساختاری تبدیل شود ، بانک مرکزی می تواند از جذب به نقدینگی تغییر کند. مقدار وثیقه برای تأمین نقدینگی برای چنین تعدیل در عملیات ما کافی است. این تغییرات مانع از دستیابی به هدف سیاست پولی عملیاتی خود ، یعنی نگه داشتن نرخ بازار پول در نزدیکی نرخ کلیدی خود نمی شود.

برای اینکه بانک ها بتوانند حجم معاملات با بانک مرکزی را برای تأمین بودجه جریان مالی در بین فرم های پول پیش بینی کنند ، برخی از الزامات را می توان برای تبدیل وجوه در حساب بانکی به روبل های دیجیتال مشابه با قوانین برداشت پول نقد در محل انجام داد. به عنوان مثال ، اگر برداشت از حساب بیش از مبلغ مشخصی باشد ، باید از قبل از قبل مطلع شود.

جریان مالی به روبل های دیجیتال نیز ممکن است بر مکانیسم انتقال پولی تأثیر بگذارد. بانک روسیه با تصمیم گیری در مورد سیاست های پولی ، از نزدیک تغییرات را کنترل کرده و آنها را در نظر می گیرد. این تا حدودی به همین دلیل است که اگر تصمیمی برای صدور روبل دیجیتال اتخاذ شود ، به تدریج اجرا می شود.

اگر این عوامل در نظر گرفته شود ، معرفی روبل دیجیتال از ثبات مالی به طور کلی پشتیبانی می کند. توسعه سیستم های پولی جهانی (Stablecoins) ، دارایی های دیجیتالی خصوصی ، از جمله ارزهای رمزنگاری شده ، هم برای سیستم های بانکی و هم برای بانک های مرکزی به چالش می کشد. روبل دیجیتال خطرات ناشی از استفاده از راه حل های پرداخت کمتر قابل اعتماد در دنیای دیجیتال را کاهش می دهد. زیرساخت های پرداخت اضافی ایجاد شده برای روبل دیجیتال ، از قابلیت اطمینان و تداوم سیستم پرداخت کشور پشتیبانی می کند ، که برای ثبات مالی نیز مهم است.

اطلاعات بیشتر در مورد ابتکار عمل دیجیتال بانک روسیه را می توان در گزارش "روبل دیجیتال" برای مشاوره های عمومی یافت.